{"id":25806,"date":"2025-10-02T16:49:16","date_gmt":"2025-10-02T16:49:16","guid":{"rendered":"https:\/\/phenomenalworld.org\/?p=25806"},"modified":"2025-10-06T19:17:02","modified_gmt":"2025-10-06T19:17:02","slug":"adopcion-blanda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/phenomenalworld.org\/es\/analisis\/adopcion-blanda\/","title":{"rendered":"Adopci\u00f3n blanda, l\u00edmites duros"},"content":{"rendered":"\n

La historia de este ensayo se remonta a mayo de 2021, cuando Nayib Bukele anunci\u00f3<\/a>, ante un p\u00fablico de cripto-entusiastas en la Bitcoin Conference<\/em> en Miami, que \u00e9sta ser\u00eda moneda de curso legal en El Salvador. En su discurso Bukele evoc\u00f3 una visi\u00f3n tecno-utopista para su pa\u00eds: \u201cNosotros como humanidad podemos hacer casi cualquier cosa que nos imaginemos. . . En El Salvador estamos intentando rescatar esta idea\u201d. Un mes despu\u00e9s del sorpresivo anuncio, la Asamblea Legislativa aprob\u00f3 la ley de adopci\u00f3n en apenas tres horas, sin que mediara un debate sustancial. De este modo, en septiembre de 2021 el pa\u00eds centroamericano se convirti\u00f3 en el primero del mundo en adoptar el Bitcoin como moneda de curso legal. <\/p>\n\n\n\n

A principios de 2025, la Asamblea Legislativa de El Salvador revoc\u00f3 el estatus de curso legal que le hab\u00eda otorgado a la criptomoneda)\u00abThe Cultural Political Economy of Bitcoin in the Global South (BITELSA))\u00bb(<)\/a(>) en la Universidad de Viena.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-1\" href=\"#footnote-list-1\">1<\/a>El texto se basa en los resultados del proyecto de investigaci\u00f3n actualmente en curso (<)a href='https:\/\/bitelsa.univie.ac.at\/'(>)\u00abThe Cultural Political Economy of Bitcoin in the Global South (BITELSA))\u00bb(<)\/a(>) en la Universidad de Viena.<\/span> y puso fin al experimento Bitcoin en el marco de un pr\u00e9stamo del Fondo Monetario Internacional (FMI). El acuerdo inclu\u00eda la condici\u00f3n de cambiar el estatus del Bitcoin para que su adopci\u00f3n \u201cpor el sector privado sea voluntaria y la participaci\u00f3n del sector p\u00fablico en actividades relacionadas con Bitcoin [est\u00e9] <\/a>delimitada.\u201d Si bien lo primero no constituye una novedad, los cambios afectaron al sector p\u00fablico ya que dej\u00f3 de ser posible pagar impuestos con Bitcoin y el Estado deber\u00eda dejar de involucrarse en las billeteras electr\u00f3nicas.<\/p>\n\n\n\n

La necesidad urgente de financiaci\u00f3n del Gobierno de Bukele reforz\u00f3 la posici\u00f3n del FMI, el cual impuso sus condiciones para el pr\u00e9stamo de US$1,4 mil millones<\/a>. En las \u00faltimas d\u00e9cadas, El Salvador se ha visto presionado ante el crecimiento de su deuda p\u00fablica. En 2020, en el marco de la pandemia, la deuda lleg\u00f3 hasta el 95,4 por ciento del PIB. Y desde entonces, entre un 18 por ciento y un 23 por ciento del presupuesto p\u00fablico son destinados al pago de capital e intereses.<\/a> Tanto para el FMI como para otros analistas \u201cla deuda p\u00fablica sigue una senda insostenible<\/a>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Desde un inicio, la adopci\u00f3n de Bitcoin en El Salvador fue objeto de fuertes cr\u00edticas por parte del FMI y medios financieros<\/a>. A su vez,  el hecho de que el uso de la criptomoneda nunca fuese popular<\/a> entre los salvadore\u00f1os y que el mismo Bukele haya propuesto diversas justificaciones a largo de los a\u00f1os sobre sus objetivos y beneficios, ha dificultado un an\u00e1lisis que permita entender cu\u00e1l era el fundamento \u00faltimo de este experimento. La negociaci\u00f3n con el FMI posiblemente dio a Bukele una salida \u201celegante\u201d a este enredo.<\/p>\n\n\n\n

Inicialmente la criptomoneda se present\u00f3 como una soluci\u00f3n orientada hacia la inclusi\u00f3n financiera<\/a> y los \u2018no-bancarizados\u2019, pero este proyecto tuvo serias ineficiencias. En particular, con la utilizaci\u00f3n y viabilidad del ecosistema digital Chivo<\/em>, creado por el gobierno para el uso de Bitcoin como sistema financiero \u201calternativo\u201d. M\u00e1s adelante el \u00e9nfasis se corri\u00f3 hacia la necesidad de \u201cmodernizaci\u00f3n\u201d basada en tecnolog\u00edas digitales<\/a>. Y m\u00e1s recientemente, en el contexto del apoyo pol\u00edtico de Donald Trump al universo de las criptomonedas, el gobierno salvadore\u00f1o ha vuelto a justificar el uso de la criptomoneda como una \u201creserva estrat\u00e9gica\u201d<\/a>. <\/em><\/p>\n\n\n\n

Antes de especular sobre el supuesto plan maestro que Bukele podr\u00eda esconder detr\u00e1s del proyecto Bitcoin, nos preguntamos: \u00bfqu\u00e9 intentaba solucionar este experimento en El Salvador? \u00bfPor qu\u00e9 fracas\u00f3? y \u00bfc\u00f3mo se articula con la estrategia econ\u00f3mica de su proyecto pol\u00edtico? Argumentamos que la adopci\u00f3n de Bitcoin como moneda legal fue una adopci\u00f3n blanda desde sus inicios y la entendemos dentro de un proceso de \u00abensayo y error\u00bb que buscaba navegar los m\u00e1rgenes de acci\u00f3n condicionados por la econom\u00eda pol\u00edtica. Estos l\u00edmites duros se reflejan tanto en el modelo de desarrollo de las \u00faltimas d\u00e9cadas como en el m\u00e1s reciente acuerdo con el FMI. El \u00abmodelo Bukele\u00bb, admirado por aut\u00f3cratas del sur y bajo la mirada amigable de Trump desde el norte, no cambiar\u00e1 la posici\u00f3n que ocupa El Salvador en la econom\u00eda global por m\u00e1s disruptivo que sea su discurso tecno-utopista. Si se detectan cambios, estos muestran matices en el modelo econ\u00f3mico que indican la ampliaci\u00f3n de fronteras hacia sus elementos especulativo-financieros y extractivos.<\/p>\n\n\n\n

El motor de las remesas<\/h3>\n\n\n\n

Aun cuando en el exterior persiste la imagen de El Salvador como una rep\u00fablica cafetalera, la agricultura ha desempe\u00f1ado un rol menor en la econom\u00eda por m\u00e1s de dos d\u00e9cadas. Por ejemplo, en 2024 el sector contribuy\u00f3 solamente un cinco por ciento al PIB. Actualmente, los sectores predominantes en la econom\u00eda salvadore\u00f1a son la industria manufacturera de maquilas (catorce por ciento), el comercio y la reparaci\u00f3n de veh\u00edculos (trece por ciento) y las actividades financieras y de seguros (nueve por ciento). Ciertamente, la importancia del \u00faltimo sector se atribuye al influjo de remesas a gran escala. La limitada capacidad y desarrollo productivo sostienen altos niveles de informalidad y precariedad econ\u00f3mica, lo cual hace relevantes a las remesas para el bienestar de la poblaci\u00f3n local.<\/p>\n\n\n\n

En El Salvador, las remesas desempe\u00f1an un papel determinante en la econom\u00eda: en 2024 representaron el 24 por ciento del PIB. Su importancia habla de una integraci\u00f3n profunda al mercado laboral de Estados Unidos, de donde provienen el 98 por ciento del total de remesas. A su vez, El Salvador adopt\u00f3 al d\u00f3lar como moneda de curso legal en 2001. Esta dolarizaci\u00f3n de jure <\/em>fue en su momento una decisi\u00f3n controvertida<\/a>, que sin duda respondi\u00f3 a la intenci\u00f3n de aprovechar al m\u00e1ximo el flujo de remesas a mayor escala que ya hab\u00eda dolarizado de facto <\/em>la econom\u00eda salvadore\u00f1a. De este modo, las remesas dolarizadas impulsan y sostienen el modelo econ\u00f3mico existente, y a su vez, restringen el campo de la pol\u00edtica monetaria debido a la posici\u00f3n del pa\u00eds dentro del sistema internacional.<\/p>\n\n\n\n

En otras palabras, es fundamental considerar que el experimento Bitcoin en El Salvador tiene un fuerte antecedente y sustento en la dolarizaci\u00f3n de 2001. Esta decisi\u00f3n redujo significativamente el costo de incorporar una nueva moneda en aquel entonces, dado que la pol\u00edtica monetaria ya se encontraba limitada. En este contexto, el Bitcoin podr\u00eda incluso interpretarse como una alternativa frente a las restricciones impuestas por el d\u00f3lar estadounidense.)Progress in Economic Geography(<)\/em(>), (<)em(>)3(<)\/em(>)(2), 100045. (<)a href='https:\/\/doi.org\/10.1016\/j.peg.2025.100045'(>)https:\/\/doi.org\/10.1016\/j.peg.2025.100045(<)\/a(>)\" class=\"footnote\" id=\"footnote-2\" href=\"#footnote-list-2\">2<\/a>Boos, T., & Grigera, J. (2025). Two legal tenders, no currency. El Salvador\u2019s bitcoin adoption between world money and international money. (<)em(>)Progress in Economic Geography(<)\/em(>), (<)em(>)3(<)\/em(>)(2), 100045. (<)a href='https:\/\/doi.org\/10.1016\/j.peg.2025.100045'(>)https:\/\/doi.org\/10.1016\/j.peg.2025.100045(<)\/a(>)<\/span><\/p>\n\n\n\n

Adopci\u00f3n blanda<\/h3>\n\n\n\n

Aunque su anuncio fue s\u00fabito, la adopci\u00f3n de Bitcoin encuentra sus antecedentes en la Agenda Digital<\/a> de 2020. Un programa propuesto por Bukele para impulsar la transformaci\u00f3n digital en el pa\u00eds y como una \u201csalida de la situaci\u00f3n que nos llevaba cada vez m\u00e1s hacia la pobreza, la exclusi\u00f3n y el poco desarrollo tecnol\u00f3gico\u201d. Seg\u00fan su visi\u00f3n, esta transformaci\u00f3n incluye la modernizaci\u00f3n y digitalizaci\u00f3n de la administraci\u00f3n estatal, as\u00ed como el incremento de la innovaci\u00f3n y competitividad de la econom\u00eda salvadore\u00f1a. Entre las medidas concretas a implementar, se encuentran el desarrollo de parques tecnol\u00f3gicos, la creaci\u00f3n de fondos de capital de riesgo para facilitar la generaci\u00f3n de nuevos emprendimientos basados en las tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n y comunicaciones (TIC) y el desarrollo de un marco regulatorio para el Fintech que fortalezca los servicios financieros electr\u00f3nicos, tal como la inclusi\u00f3n financiera. <\/p>\n\n\n\n

Con la publicaci\u00f3n de la Pol\u00edtica Nacional de Inclusi\u00f3n Financiera<\/a> en marzo de 2021, se dio prioridad a la ampliaci\u00f3n del acceso a servicios financieros para personas con recursos limitados. Esta estrategia contempl\u00f3 la creaci\u00f3n de productos innovadores, la digitalizaci\u00f3n de los servicios financieros, el fortalecimiento de la educaci\u00f3n financiera, as\u00ed como el financiamiento y empoderamiento de empresas salvadore\u00f1as. De tal forma, la Agenda Digital proporcion\u00f3 el marco estrat\u00e9gico para una iniciativa que convertir\u00eda a El Salvador en el \u201cSingapur de Am\u00e9rica Latina\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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Cronolog\u00eda de las pol\u00edticas de Bitcoin impulsadas por Nayib Bukele<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

En ese mismo a\u00f1o la Asamblea Legislativa, en la que el partido Nuevas Ideas que encabeza Bukele ya contaba con mayor\u00eda absoluta, dio luz al proyecto Bitcoin. Una transferencia inicial de 150 millones de d\u00f3lares inaugur\u00f3 el FIDEBITCOIN<\/em>, un fideicomiso que respalda la conversi\u00f3n de d\u00f3lares-Bitcoin. Subvencionado por fondos p\u00fablicos y facilitado por empresas privadas extranjeras, tambi\u00e9n se lanz\u00f3 el sistema oficial Chivo<\/em>,)Chivo(<)\/em(>), lanzado en 2021 como parte del experimento Bitcoin en El Salvador, fue concebido como una herramienta clave para promover la inclusi\u00f3n financiera a trav\u00e9s del uso de criptomonedas.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-3\" href=\"#footnote-list-3\">3<\/a>Chivo, en El Salvador, es una expresi\u00f3n coloquial que refiere a algo \u201cgenial, bueno, positivo\u201d. El sistema (<)em(>)Chivo(<)\/em(>), lanzado en 2021 como parte del experimento Bitcoin en El Salvador, fue concebido como una herramienta clave para promover la inclusi\u00f3n financiera a trav\u00e9s del uso de criptomonedas.<\/span> el cual inclu\u00eda una billetera digital y cajeros habilitados para operar con Bitcoin. Este sistema buscaba facilitar el acceso de la poblaci\u00f3n al mundo de criptomonedas, prometiendo transacciones r\u00e1pidas, baratas y sin complicaciones. Incluso, se ofreci\u00f3 una bonificaci\u00f3n de treinta d\u00f3lares a quienes descargaran la aplicaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

A solo dos meses de su adopci\u00f3n en nombre de los no-bancarizados, Bukele anunci\u00f3 en el marco de la Conferencia Latinoamericana de Bitcoin y Blockchain<\/em> (LABITCONF, por sus siglas en ingl\u00e9s) su intenci\u00f3n de construir una Bitcoin City. Definida como una zona econ\u00f3mica especial dedicada a la innovaci\u00f3n en tecnolog\u00edas inform\u00e1ticas y de comunicaci\u00f3n (TIC), inversi\u00f3n directa extranjera y miner\u00eda de Bitcoin con energ\u00eda volc\u00e1nica. Tambi\u00e9n revel\u00f3 la propuesta del Bono Volc\u00e1n\u2014un bono estatal respaldado por Bitcoin, que buscaba financiar el proyecto con atractivas tasas de inter\u00e9s.)blockchain(<)\/em(>). Su nombre deriva del hecho de que estar\u00edan respaldados por la energ\u00eda geot\u00e9rmica generada por los volcanes del pa\u00eds, como el volc\u00e1n Conchagua, donde se plane\u00f3 la construcci\u00f3n de la llamada (<)em(>)Bitcoin City(<)\/em(>).\" class=\"footnote\" id=\"footnote-4\" href=\"#footnote-list-4\">4<\/a>Los Bonos Volc\u00e1n se refieren a t\u00edtulos de deuda emitidos por el Estado salvadore\u00f1o en formato digital respaldados por tecnolog\u00eda (<)em(>)blockchain(<)\/em(>). Su nombre deriva del hecho de que estar\u00edan respaldados por la energ\u00eda geot\u00e9rmica generada por los volcanes del pa\u00eds, como el volc\u00e1n Conchagua, donde se plane\u00f3 la construcci\u00f3n de la llamada (<)em(>)Bitcoin City(<)\/em(>).<\/span> En noviembre de 2022, Bukele anunci\u00f3 en sus redes sociales que el gobierno comprar\u00eda un Bitcoin al d\u00eda<\/a>, creando una reserva estatal tan gigante como vol\u00e1til.) direcci\u00f3n de blockchain(<)\/a(>) donde supuestamente se guarda todo el Bitcoin del pa\u00eds. Seg\u00fan estas cuentas p\u00fablicas de BTC, El Salvador tendr\u00eda hoy en d\u00eda alrededor de 6237 BTC. Esta cantidad difiere significativamente de la cantidad rastreada en base a los(<)a href='https:\/\/x.com\/nayibbukele\/status\/1767323587071947195'(>) anuncios(<)\/a(>) de compra de Bukele, donde se atribuyen otras fuentes de entrada de BTC, como la miner\u00eda estatal. Sin embargo, es dif\u00edcil determinar cu\u00e1ntos d\u00f3lares se gastaron en la compra de Bitcoin, ya que los rastreadores estiman los precios medios de mercado del d\u00eda o los tuits que mencionan el precio pagado.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-5\" href=\"#footnote-list-5\">5<\/a> El gobierno de El Salvador no ha divulgado datos oficiales sobre estas compras. En marzo de 2024, Bukele revel\u00f3 la(<)a href='https:\/\/mempool.space\/address\/32ixEdVJWo3kmvJGMTZq5jAQVZZeuwnqzo'(>) direcci\u00f3n de blockchain(<)\/a(>) donde supuestamente se guarda todo el Bitcoin del pa\u00eds. Seg\u00fan estas cuentas p\u00fablicas de BTC, El Salvador tendr\u00eda hoy en d\u00eda alrededor de 6237 BTC. Esta cantidad difiere significativamente de la cantidad rastreada en base a los(<)a href='https:\/\/x.com\/nayibbukele\/status\/1767323587071947195'(>) anuncios(<)\/a(>) de compra de Bukele, donde se atribuyen otras fuentes de entrada de BTC, como la miner\u00eda estatal. Sin embargo, es dif\u00edcil determinar cu\u00e1ntos d\u00f3lares se gastaron en la compra de Bitcoin, ya que los rastreadores estiman los precios medios de mercado del d\u00eda o los tuits que mencionan el precio pagado.<\/span><\/p>\n\n\n\n

La adopci\u00f3n de la criptomoneda vino acompa\u00f1ada de la creaci\u00f3n de un nuevo marco institucional para administrar las nuevas herramientas financieras. Se cre\u00f3 la Oficina Nacional del Bitcoin\u2014encabezada por los cripto-entusiastas estadounidenses Stacy Herbert y Max Keiser\u2014; la Comisi\u00f3n Nacional de Activos Digitales (CNAD), responsable de la regulaci\u00f3n y supervisi\u00f3n de ofertas p\u00fablicas de criptomonedas; y la Agencia Administradora de Fondos Bitcoin (AAB), encargada de la administraci\u00f3n de inversiones en ofertas p\u00fablicas y sus retornos, como los Bonos Volc\u00e1n. <\/p>\n\n\n\n

Estas instituciones, dotadas de personalidad jur\u00eddica y un presupuesto propio, est\u00e1n bajo la supervisi\u00f3n de la Oficina presidencial, conformando as\u00ed una estructura administrativa y financiera paralela dentro del propio Estado. Este marco institucional le otorga gran opacidad al proyecto Bitcoin, ya que el p\u00fablico no tiene acceso a informaci\u00f3n sobre las empresas que manejan el sistema Chivo<\/em>, datos de los fondos y gastos, ni tampoco existen cifras oficiales sobre el uso de la criptomoneda.<\/p>\n\n\n\n

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Instituciones del sistema Bitcoin en El Salvador <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
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Relaci\u00f3n entre el Banco Central de Reserva de El Salvador y el fidecomiso Bitcoin <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos generales, las regulaciones para el sector de criptomonedas son imprecisas y garantizan beneficios fiscales. Un ejemplo de ello es la Ley de Fomento a la Innovaci\u00f3n y Manufactura de Tecnolog\u00edas (2023), que promete privilegios fiscales a industrias tecnol\u00f3gicas competitivas certificadas. Con respaldo institucional, el experimento Bitcoin de Bukele intent\u00f3 crear un entorno atractivo para las inversiones y las empresas cripto.<\/p>\n\n\n\n

Al tratarse de una econom\u00eda ya dolarizada, y dada la forma en que se adopt\u00f3 el Bitcoin como moneda de curso legal, el riesgo sist\u00e9mico fue relativamente bajo. El Bitcoin no buscaba reemplazar al d\u00f3lar como moneda de curso legal sino convertirse en una divisa opcional. Desde el comienzo, el uso de Bitcoin en El Salvador fue voluntario\u2014la Ley Bitcoin de 2021 aclaraba que las empresas que contar\u00e1n con los medios pod\u00edan aceptarlo. Por lo tanto, cuando la Asamblea Legislativa revoc\u00f3 el estatus de Bitcoin en 2025 como moneda de curso legal, las novedades legales se limitaron a dejar de aceptarlo para el pago de impuestos (que nadie pagaba en esta moneda por otra parte).<\/p>\n\n\n\n

Con excepci\u00f3n de los gastos del gobierno para iniciar e incentivar la pol\u00edtica Bitcoin, todos los costos y riesgos relacionados con la renuncia de una moneda de curso legal propia, no eran aplicables. Seg\u00fan estimaciones, el gasto p\u00fablico ascendi\u00f3 a 329 millones de d\u00f3lares, equivalente al 0.7 por ciento del PBI. Sin embargo, la falta de transparencia en los datos relativos a las empresas involucradas y la infraestructura de la criptomoneda genera sospechas de que los costos reales podr\u00edan haber superado significativamente las estimaciones. En todo caso, su \u201cadopci\u00f3n blanda\u201d en el contexto salvadore\u00f1o no supuso un riesgo sist\u00e9mico para la econom\u00eda nacional.<\/p>\n\n\n\n

La paradoja de Bitcoin <\/h3>\n\n\n\n

La moneda digital surge en 2008 a partir de una propuesta publicada bajo el pseud\u00f3nimo de Satoshi Nakamoto en el whitepaper<\/em> \u201cBitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System\u201d<\/a>. La propuesta fue concebida como una alternativa al sistema financiero que gener\u00f3 la crisis financiera de ese momento y apuntaba contra los rescates gubernamentales de las entidades bancarias y la pol\u00edtica monetaria de los bancos centrales como parte fundamental del problema.<\/p>\n\n\n\n

En sus propios t\u00e9rminos, el Bitcoin se entiende a s\u00ed mismo como un sistema monetario descentralizado, basado en la tecnolog\u00eda de registro distribuido o cadena de bloques (blockchain<\/em>), en contraste con un sistema monetario basado en la fiabilidad de autoridades centralizadas (como el Estado o el Banco Central) y la intermediaci\u00f3n por parte de bancos comerciales. Como sistema descentralizado, las transacciones son aprobadas mediante el mecanismo de \u201cprueba de trabajo\u201d (proof-of-work<\/em>). Lo que significa que los participantes del sistema facilitan capacidad computacional para resolver funciones de c\u00e1lculo y de este modo, confirmar las transacciones y encadenarlas en el registro de blockchain<\/em>. Este trabajo de c\u00f3mputo se retribuye con una cantidad de Bitcoin que se crea en este proceso, conocido como la \u201cminer\u00eda de Bitcoin\u201d.)Technology and Culture (<)\/em(>)58, no. 2 (2017): 307\u201334, https:\/\/doi.org\/10.1353\/tech.2017.0038\" class=\"footnote\" id=\"footnote-6\" href=\"#footnote-list-6\">6<\/a>Para una cr\u00edtica de esta analog\u00eda, ver Zac Zimmer, \u201cBitcoin and Potos\u00ed Silver: Historical Perspectives on Cryptocurrency,\u201d (<)em(>)Technology and Culture (<)\/em(>)58, no. 2 (2017): 307\u201334, https:\/\/doi.org\/10.1353\/tech.2017.0038<\/span><\/p>\n\n\n\n

En combinaci\u00f3n con el suministro limitado por dise\u00f1o de 21 millones de \u201cmonedas,\u201d y la reducci\u00f3n progresiva del ritmo de su emisi\u00f3n, conocida como halving, <\/em>el proceso de miner\u00eda asegura, en teor\u00eda, la tendencia deflacionaria del valor del Bitcoin. De esta manera, seg\u00fan su propia estimaci\u00f3n, el Bitcoin se desengancha de la pol\u00edtica monetaria de los bancos centrales que imprimen dinero \u201ca su antojo\u201d y que causan irresponsablemente la inflaci\u00f3n. Sin embargo, el experimento de Bitcoin en El Salvador revel\u00f3 los l\u00edmites de esta narrativa anti-sistema: para que sea efectivo como medio de intercambio global, la criptomoneda debe integrarse a infraestructuras existentes, lo que contradice su propia \u201cventaja comparativa\u201d.)Theory, Culture & Society (<)\/em(>)35, no. 3 (2018): 35\u201356, https:\/\/doi.org\/10.1177\/0263276417746464.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-7\" href=\"#footnote-list-7\">7<\/a>Nigel Dodd, \u201cThe Social Life of Bitcoin,\u201d (<)em(>)Theory, Culture & Society (<)\/em(>)35, no. 3 (2018): 35\u201356, https:\/\/doi.org\/10.1177\/0263276417746464.<\/span> Al considerar la infraestructura que posibilita los flujos de remesas a gran escala, la paradoja Bitcoin revela como su \u201cadopci\u00f3n blanda\u201d le permiti\u00f3 a Bukele hacer un experimento de bajo riesgo.<\/p>\n\n\n\n

Las remesas privadas adoptan formas muy variadas, que incluyen desde bienes materiales o pago de servicios de telecomunicaciones, hasta valores monetarios directos. En El Salvador, las transferencias monetarias representan la mayor proporci\u00f3n de las remesas registradas<\/a> (95 por ciento), pero las v\u00edas que toman son muy heterog\u00e9neas y los actores, servicios e infraestructuras involucrados son diversos y var\u00edan en la forma en que se imbrican en las distintas etapas de la transferencia. Se pueden distinguir tres etapas: 1) la de on-ramp (entrada)<\/em>, 2) transacci\u00f3n, y 3) off-ramp <\/em>(salida). La fase de transacci\u00f3n, es decir el \u201cflujo\u201d de dinero del punto de env\u00edo hacia el punto de recepci\u00f3n, puede tomar formas distintas: por corresponsal\u00eda bancaria, por transporte f\u00edsico de efectivo, o transacciones internas de Money Transfer Operators (MTO) como Western Union y el sistema Bitcoin a trav\u00e9s de la tecnolog\u00eda blockchain<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Si bien cabr\u00eda esperar que las etapas on-ramp <\/em>y off-ramp <\/em>fueran gestionadas por bancos tradicionales, en El Salvador esta expectativa se ve limitada por el bajo nivel de bancarizaci\u00f3n. En 2021 solo un 35,9 por ciento<\/a> de la poblaci\u00f3n mayor de 15 a\u00f1os ten\u00eda una cuenta bancaria, y apenas el 27 por ciento de las remesas<\/a> se canalizaban por la v\u00eda bancaria. Es aqu\u00ed donde entran en juego  las empresas de remesas, las cuales ofrecen una variedad de servicios para facilitar la transferencia. Estas entidades solucionan a menudo la cuesti\u00f3n de on-ramp<\/em> y off-ramp<\/em> mediante sistemas de circuito cerrado (closed-loop<\/em>) y contratos con agentes locales (farmacias, supermercados, etc.), las cuales proporcionan la infraestructura local, necesaria para la entrega de la transferencia en efectivo. Al facilitar un gran volumen de remesas, los MTOs se han insertado en un sector lucrativo de los servicios financieros tanto en El Salvador como en otras partes del mundo.<\/p>\n\n\n\n

En toda la regi\u00f3n centroamericana m\u00e1s del 90 por ciento<\/a> de las remesas se convierten en efectivo, reflejando la importancia del efectivo en la econom\u00eda diaria. Con el sistema Chivo<\/em>, que inclu\u00eda la billetera digital, terminales de punto de venta, cajeros y la conversi\u00f3n gratuita de Bitcoin a d\u00f3lares, el Gobierno salvadore\u00f1o intent\u00f3 crear un \u201ccircuito cerrado\u201d (closed-loop)<\/em>. La billetera digital Chivo <\/em>permite realizar transferencias hacia otras billeteras y efectuar diversos pagos dentro del sistema, como el env\u00edo de remesas, transacciones comerciales o el pago de impuestos. No obstante, su infraestructura no aclara c\u00f3mo se integran o se retiran las remesas del ecosistema Chivo<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

El mismo sistema para ser interoperable tiene que \u201cenchufarse\u201d en el sistema financiero existente. Aqu\u00ed las opciones para insertar y retirar dinero del sistema Chivo <\/em>se reducen a dos. La primera corresponde a los cajeros Chivo<\/em><\/a> <\/em>que se han instalado tanto en El Salvador como en Estados Unidos, en sitios como el Consulado de San Francisco o Chicago, as\u00ed como en varios restaurantes. <\/p>\n\n\n\n

Aunque en teor\u00eda esto posibilita el cambio de efectivo a Bitcoin, los cajeros son escasos (alrededor de 50 para todo el territorio estadounidense y unos 150 en El Salvador) y registran varios problemas t\u00e9cnicos\u2014lo que significa que a menudo estos cajeros no son utilizables\u2014. La segunda opci\u00f3n son las transferencias digitales, lo que requiere una cuenta bancaria. As\u00ed, para los \u201cno bancarizados\u201d el problema se vuelve circular. <\/p>\n\n\n\n

Por su parte, los bancos se han mostrado reacios a interoperar con el sistema Chivo<\/em>. Por un lado, el presidente dispuso que los bancos que prestan servicios de intercambio con la billetera digital ofrecida por el Estado deb\u00edan garantizar que no se le cobre comisi\u00f3n al usuario (Decreto Ejecutivo n.\u00ba 27, art\u00edculo 7). Por otro lado, los bancos aludieron a dificultades para cumplir con las normas internacionales del Grupo de Acci\u00f3n Financiera Internacional (GAFI). Entre ellos, la falta de claridad para su implementaci\u00f3n dentro del sistema Chivo<\/em>, lo que constitu\u00eda un riesgo para el conjunto de las operaciones de la instituci\u00f3n. La falta de transparencia y confianza, tanto como la falta de funcionalidad del sistema, resulta en un uso promedio muy bajo: apenas el uno por ciento de las remesas<\/a> fueron operadas por servicios cripto.<\/p>\n\n\n\n

La sumisi\u00f3n a regulaciones internacionales como anti-money-laundering<\/em> y countering the financing of terrorism (AML\/CFT)<\/em> y know-your-customer<\/em>, tambi\u00e9n entra en conflicto con la propia visi\u00f3n del sector cripto. La multitud de instituciones y empresas involucradas en el ecosistema Chivo <\/em>rompe con el mito de \u201cpeer-to-peer<\/em>\u201d o sistema de pares y la autonom\u00eda ficticia del Bitcoin. Mientras tanto,  los costos de transferencia de remesas no desaparecen, sino que son transferidos, en \u00faltima instancia, al Estado, lo cual resulta evidente cuando se consideran aspectos como la provisi\u00f3n de billeteras digitales, la instalaci\u00f3n de los cajeros y el proceso de conversi\u00f3n e intercambio de Bitcoin a d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Frentes de fracaso<\/h3>\n\n\n\n

A pesar de las magn\u00e1nimas promesas tecno-solucionistas\u2013entre ellas \u201cgenerar oportunidades de empleo, promover una verdadera inclusi\u00f3n financiera y generar dinamismo econ\u00f3mico\u201d<\/a>\u2013,  los resultados de la adopci\u00f3n de Bitcoin han sido limitados en todos los frentes, como se ha se\u00f1alado en varios estudios e investigaciones independientes<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, esto no ha limitado la repetici\u00f3n sistem\u00e1tica de la misma justificaci\u00f3n: las nuevas tecnolog\u00edas digitales proveer\u00e1n servicios financieros a quienes carecen de acceso a ellos\u2013que en el caso de El Salvador no son pocos\u2013. La pol\u00edtica nacional de El Salvador est\u00e1 inscrita dentro del paradigma global de inclusi\u00f3n financiera<\/a> como medida de reducci\u00f3n de pobreza que, parad\u00f3jicamente, las agencias de desarrollo promueven desde la crisis financiera de 2008. No obstante, solo alrededor de un tercio de la poblaci\u00f3n adulta posee una cuenta bancaria, cifra que se reduce al 23 por ciento entre el 40 por ciento m\u00e1s pobre<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

En este contexto, la adopci\u00f3n de Bitcoin como moneda de curso legal no ha generado cambios significativos en los niveles de bancarizaci\u00f3n. Los escasos datos disponibles muestran que el uso de Chivo <\/em>y otras billeteras cripto es m\u00ednimo y aquellos que lo utilizan tienden a estar ya bancarizados, ser j\u00f3venes, escolarizados y de g\u00e9nero masculino<\/a>. Tras el pico inicial de uso durante los meses posteriores al lanzamiento de Chivo<\/em>, menos del diez por ciento continu\u00f3 utilizando la aplicaci\u00f3n despu\u00e9s de haber retirado el bono de treinta d\u00f3lares. En el \u00e1mbito empresarial, la adopci\u00f3n de Bitcoin como medio de pago se ha concentrado principalmente en las grandes empresas internacionales, equivalente al veinte por ciento del total de las empresas en el pa\u00eds, excluyendo el sector informal.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

En El Salvador, la promesa de la inclusi\u00f3n financiera est\u00e1 estrechamente vinculada a la esperanza de reducir los costos asociados al env\u00edo de remesas privadas. Como se ha mencionado, las remesas desempe\u00f1an un papel determinante en la econom\u00eda salvadore\u00f1a, representando al 24 por ciento del PBI en 2024. A pesar de que los costos para facilitar remesas a El Salvador son bajos, en comparaci\u00f3n regional y en parte debido a la dolarizaci\u00f3n<\/a>, \u00e9stas a\u00fan representan hasta un nueve por ciento del monto enviado. Aunque dentro del sistema Chivo <\/em>el env\u00edo en teor\u00eda deber\u00eda ser gratuito, ya que el Estado subvenciona la transferencia, los datos disponibles no muestran un volumen relevante de remesas que hubiesen pasado por billeteras digitales entre 2021 y 2025. Al analizar los montos enviados por agentes liquidadores, se evidencia que el env\u00edo de fondos a trav\u00e9s de billeteras cripto no contribuye de manera significativa al incremento gradual de remesas durante los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

La mayor parte de estos fondos (alrededor del 56 por ciento del volumen total en 2024) es liquidada por agentes remesadoras (como Western Union), seguido por el sector bancario (cerca del 37 por ciento del volumen total en 2024). El volumen enviado por billeteras cripto alcanz\u00f3 su punto m\u00e1ximo en 2021 y 2022, representando aproximadamente el 1,7 por ciento del volumen total. Desde entonces se ha visto un receso: represent\u00f3 \u00fanicamente el uno por ciento<\/a> del total de las remesas enviadas en 2024.En cuanto a su funci\u00f3n como parte de una estrategia de transformaci\u00f3n digital que atraer\u00eda inversiones extranjeras del sector tecnol\u00f3gico, m\u00e1s all\u00e1 de anuncios espectaculares y fotos con empresarios, no hay evidencia de que las inversiones extranjeras directas en este sector hayan experimentado un aumento significativo. Si bien entre 2019 y 2024 se registra un incremento en el volumen de IED<\/a>,  los vol\u00famenes anuales y por sector han experimentado fluctuaciones. Los sectores que han recibido los mayores incrementos de inversiones son el de comercio, las actividades financieras y de seguros. Las inversiones provienen sobre todo de las regiones centro y norteamericanas (Costa Rica, Panam\u00e1, Guatemala, M\u00e9xico y Estados Unidos), as\u00ed como de Espa\u00f1a.8<\/a>Los datos existentes no permiten extraer conclusiones definitivas sobre los efectos concretos de la medida y deben ser interpretados en el contexto de la retracci\u00f3n y la vuelta de inversiones debido a la pandemia de la Covid19.<\/span><\/p>\n\n\n\n

Si la adopci\u00f3n de Bitcoin supuso una apuesta para explorar alternativas a los mecanismos de financiaci\u00f3n tradicionales en un contexto desfavorable para el Gobierno en su momento, cuatro a\u00f1os despu\u00e9s es evidente que la posici\u00f3n del Salvador no se ha modificado. <\/p>\n\n\n\n

El FMI se hab\u00eda opuesto a la conversi\u00f3n del Bitcoin en moneda de curso legal desde sus inicios<\/a>. La reacci\u00f3n de los mercados fue la misma: rechazaron la medida, lo que complic\u00f3 a\u00fan m\u00e1s el acceso a cr\u00e9ditos internacionales, ya que bajaron la calificaci\u00f3n crediticia del pa\u00eds. Mientras que un swap <\/em>de deuda de 2021 con China le dio un respiro temporal al gobierno, la situaci\u00f3n se agrav\u00f3 tanto que Bukele finalmente cedi\u00f3 a finales de 2024 para destrabar las negociaciones con el FMI y posibilitar el desembolso de 1,4 mil millones de d\u00f3lares. El posterior informe de 2023, que el gobierno de Bukele todav\u00eda hab\u00eda vetado, confirma que la pol\u00edtica de Bitcoin fue una de las causas de fricci\u00f3n entre ambos. <\/p>\n\n\n\n

El acuerdo entre el FMI y El Salvador tiene una vigencia de cuarenta meses, e incluye adem\u00e1s desembolsos<\/a> de 3,5 mil millones por organismos internacionales como el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollos. Entre las condiciones del acuerdo figura el retiro de la participaci\u00f3n estatal en criptomonedas\u2014es decir, el fin del sistema Chivo<\/em>\u2014, as\u00ed como la exigencia de transparencia en las operaciones del sector. Por lo tanto, el Bitcoin ya no tendr\u00e1 el estatus de moneda de curso legal (aunque se mantiene su uso voluntario) y deber\u00eda concluir con la compra estatal de Bitcoin.)publicando(<)\/a(>) que El Salvador todav\u00eda sigue comprando Bitcoin por la cuenta estatal. Debido a la falta de transparencia, no se puede evaluar el estado de cumplimiento.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-9\" href=\"#footnote-list-9\">9<\/a>La Oficina Nacional de Bitcoin est\u00e1 (<)a href='https:\/\/x.com\/bitcoinofficesv\/status\/1933574580867854782'(>)publicando(<)\/a(>) que El Salvador todav\u00eda sigue comprando Bitcoin por la cuenta estatal. Debido a la falta de transparencia, no se puede evaluar el estado de cumplimiento.<\/span> El acuerdo puede que haya beneficiado al gobierno doblemente: por un lado le dio acceso a cr\u00e9ditos internacionales\u2014no solamente del FMI, sino de un amplio mercado de cr\u00e9dito\u2014. Por otro lado, otorg\u00f3 una salida \u201celegante\u201d (en tanto que puede presentarse como v\u00edctima) del fallido experimento de Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 queda entonces del proyecto en El Salvador? Buena parte de la literatura sobre el proyecto Bitcoin salvadore\u00f1o se ha centrado en aspectos generales de la criptomoneda, efectuando una cr\u00edtica gen\u00e9rica a sus deficiencias, como su falta de idoneidad intr\u00ednseca como unidad de cuenta, medio de intercambio y volatilidad como reserva de valor. Sin embargo, la experiencia emp\u00edrica de El Salvador ofrece una lecci\u00f3n general que parece contraponerse a esta perspectiva. <\/p>\n\n\n\n

Lejos de establecer sistemas aut\u00f3nomos e independientes creados desde cero, estos sistemas de finanzas digitales forzosamente se insertan en jerarqu\u00edas (globales) existentes. Es decir, aunque puedan intentar construir capas, subsistemas o ap\u00e9ndices nuevos sobre (o conectados a) infraestructuras o instituciones existentes, estos no escapan de los legados que estos conllevan.)blockchain (<)\/em(>)services. In: (<)em(>)Review of International Political Economy(<)\/em(>), Routledge, 29 (6), 2135\u20132158;Bernards, Nick\/Campbell-Verduyn, Malcolm (2019): Understanding technological change in global finance through infrastructures. In: (<)em(>)Review of International Political Economy(<)\/em(>), Routledge, 26 (5), 773\u2013789; Westermeier, Carola\/Campbell-Verduyn, Malcolm\/Brandl, Barbara (Hrsg.) (2025): The Cambridge Global Handbook of Financial Infrastructure. Cambridge: Cambridge University Press.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-10\" href=\"#footnote-list-10\">10<\/a>Beaumier, Guillaume\/Kalomeni, Kevin (2022): Ruling through technology: politicizing (<)em(>)blockchain (<)\/em(>)services. In: (<)em(>)Review of International Political Economy(<)\/em(>), Routledge, 29 (6), 2135\u20132158;Bernards, Nick\/Campbell-Verduyn, Malcolm (2019): Understanding technological change in global finance through infrastructures. In: (<)em(>)Review of International Political Economy(<)\/em(>), Routledge, 26 (5), 773\u2013789; Westermeier, Carola\/Campbell-Verduyn, Malcolm\/Brandl, Barbara (Hrsg.) (2025): The Cambridge Global Handbook of Financial Infrastructure. Cambridge: Cambridge University Press.<\/span> En t\u00e9rminos econ\u00f3micos, esta jerarqu\u00eda se manifiesta en el car\u00e1cter dependiente y dolarizado de la econom\u00eda salvadore\u00f1a, marcada por un alto nivel de endeudamiento y dependencia de Estados Unidos y de remesas privadas. El fracaso del experimento de Bitcoin como moneda de curso legal debe interpretarse como la manifestaci\u00f3n de estos \u201cl\u00edmites duros\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Contornos econ\u00f3micos del modelo Bukele<\/h3>\n\n\n\n

En Am\u00e9rica Latina, as\u00ed como tambi\u00e9n en otras partes del mundo, se hace referencia al concepto del \u201cmodelo Bukele<\/a>\u201d en relaci\u00f3n con su pol\u00edtica de mano dura. Aunque en t\u00e9rminos generales este se inscribe en el surgimiento de la nueva derecha global, se ha dedicado poca atenci\u00f3n a destacar relaci\u00f3n entre autoritarismo y sus intervenciones en t\u00e9rminos de desarrollo econ\u00f3mico del pa\u00eds. Es decir, \u00bfes posible identificar un modelo econ\u00f3mico que sustente el proyecto pol\u00edtico de Bukele?Aunque es temprano para aventurar una carac\u00adterizaci\u00f3n definitiva, s\u00ed es posible identificar rasgos preliminares de este modelo. En primer t\u00e9rmino hay una profundizaci\u00f3n de la dependencia financiera, es decir que sigue siendo sostenido en gran medida por las remesas que representan una forma de sustituto de las concesiones materiales de un desarrollo interno. En este contexto, el proyecto de Bukele intenta profundizar y explorar nuevas fronteras para el avance del capital sobre tierras y recursos naturales, de los que esperan beneficiarse las (nuevas) \u00e9lites locales e internacionales en torno al presidente y su familia.)The Journal of Peasant Studies(<)\/em(>), (<)em(>)51(<)\/em(>)(2), 489\u2013511. (<)a href='https:\/\/doi-org.uaccess.univie.ac.at\/10.1080\/03066150.2023.2252758'(>)https:\/\/doi-org.uaccess.univie.ac.at\/10.1080\/03066150.2023.2252758(<)\/a(>); Wolf, S. (2024) \u2018El Salvador under Nayib Bukele: The Turn to Electoral Authoritarianism\u2019, (<)em(>)Revista de ciencia pol\u00edtica (Santiago)(<)\/em(>) (Aug. 2024). Available at: (<)a href='https:\/\/doi.org\/10.4067\/s0718-090x2024005000122'(>)https:\/\/doi.org\/10.4067\/s0718-090×2024005000122(<)\/a(>); Meijering, T. and Rosales, A. (2025) \u2018Bitcoin as Tool for Financial Inclusion in El Salvador: The Perils of Authoritarian Governance\u2019, (<)em(>)Journal of Politics in Latin America(<)\/em(>), p. 1866802X251316902. Available at: (<)a href='https:\/\/doi.org\/10.1177\/1866802X251316902'(>)https:\/\/doi.org\/10.1177\/1866802X251316902(<)\/a(>).\" class=\"footnote\" id=\"footnote-11\" href=\"#footnote-list-11\">11<\/a>Guti\u00e9rrez, J. (2023). Real estate oligarchs: elites and the urbanization of the land question in El Salvador. (<)em(>)The Journal of Peasant Studies(<)\/em(>), (<)em(>)51(<)\/em(>)(2), 489\u2013511. (<)a href='https:\/\/doi-org.uaccess.univie.ac.at\/10.1080\/03066150.2023.2252758'(>)https:\/\/doi-org.uaccess.univie.ac.at\/10.1080\/03066150.2023.2252758(<)\/a(>); Wolf, S. (2024) \u2018El Salvador under Nayib Bukele: The Turn to Electoral Authoritarianism\u2019, (<)em(>)Revista de ciencia pol\u00edtica (Santiago)(<)\/em(>) (Aug. 2024). Available at: (<)a href='https:\/\/doi.org\/10.4067\/s0718-090x2024005000122'(>)https:\/\/doi.org\/10.4067\/s0718-090×2024005000122(<)\/a(>); Meijering, T. and Rosales, A. (2025) \u2018Bitcoin as Tool for Financial Inclusion in El Salvador: The Perils of Authoritarian Governance\u2019, (<)em(>)Journal of Politics in Latin America(<)\/em(>), p. 1866802X251316902. Available at: (<)a href='https:\/\/doi.org\/10.1177\/1866802X251316902'(>)https:\/\/doi.org\/10.1177\/1866802X251316902(<)\/a(>).<\/span><\/p>\n\n\n\n

El agotamiento del modelo agrario-exportador y el legado de los conflictos armados, en particular las brutales campa\u00f1as de contrainsurgencia, subyacen tras el limitado desarrollo productivo que explica altos niveles de informalidad y precariedad econ\u00f3mica. Desde los \u201890 las condicionalidades de los cr\u00e9ditos internacionales y el compromiso de las elites locales han confluido en programas de ajuste estructural que reiteraron el mantra de la liberalizaci\u00f3n de mercados, privatizaciones y el rol del sector financiero privado como \u00fanica alternativa. <\/a>La deuda externa y la exportaci\u00f3n de mano de obra como fuente de un cuarto de los ingresos del pais via remesas se\u00f1alan el car\u00e1cter fuertemente dependiente de la econom\u00eda salvadore\u00f1a. <\/p>\n\n\n\n

Se estima que alrededor de dos millones de beneficiarios, lo que equivale a un tercio de la poblaci\u00f3n, experimentan un alivio en su situaci\u00f3n econ\u00f3mica por las remesas. Este sustento es crucial para una econom\u00eda que carece de la capacidad necesaria para satisfacer las necesidades de su poblaci\u00f3n debido a un d\u00e9ficit en su desarrollo productivo, o dicho de otra manera: que no posee capacidad auto-reproductiva. Las remesas as\u00ed funcionan como mecanismo de subvenciones privadas (desde los bolsillos de la di\u00e1spora salvadore\u00f1a) a las concesiones materiales necesarias para mantener la cohesi\u00f3n social (y con eso estabilidad pol\u00edtica) en el pa\u00eds. Eso viene a\u00fan m\u00e1s claro considerando que para el 30 por ciento<\/a> de los receptores las remesas representan el ingreso principal, y que m\u00e1s del 90 por ciento<\/a> de las remesas se destinan al sustento diario y al consumo.<\/p>\n\n\n\n

Como ya hemos se\u00f1alado la infraestructura que gestiona estos flujos masivos de remesas est\u00e1 compuesta por una red compleja que se entrelaza con el sistema financiero, MTOs transnacionales y agentes remesadoras locales. Este entramando constituye un componente crucial para comprender la relevancia de los servicios financieros en la econom\u00eda salvadore\u00f1a. La operaci\u00f3n de remesas representa un \u00e1mbito atractivo para el sector financiero, no solo por su capacidad directa para manejar los flujos, sino tambi\u00e9n por proveer una base para proporcionar otros servicios financieros, como por ejemplo cr\u00e9ditos privados. As\u00ed tambi\u00e9n el mercado interno de consumo aprovecha del influjo masivo de remesas.<\/p>\n\n\n\n

Esta l\u00f3gica subyacente a la econom\u00eda salvadore\u00f1a no ha cambiado bajo Bukele y no hay indicios que sugieran que su proyecto pol\u00edtico conllevar\u00eda cambios estructurales en este patr\u00f3n, ni que el mismo est\u00e9 en crisis. Las pol\u00edticas del modelo Bukele apuntan m\u00e1s bien a una profundizaci\u00f3n de este patr\u00f3n de desarrollo dependiente, con ajustes tendientes a buscar nuevas fuentes de financimiento.<\/p>\n\n\n\n

Nuevas fronteras <\/h3>\n\n\n\n

Aunque en julio de 2024 Bukele present\u00f3 el llamado ‘Plan Econ\u00f3mico’ como la piedra angular de su segundo mandato, un an\u00e1lisis m\u00e1s detallado revela la falta de propuestas concretas que expliquen c\u00f3mo pretende romper con la trayectoria hist\u00f3rica del pa\u00eds, tal como lo promete. De las seis fases anunciadas, solo tres han trascendido p\u00fablicamente, y en ellas se alude de manera vaga a los sectores de alimentaci\u00f3n, tecnolog\u00eda y log\u00edstica. Adem\u00e1s, sigue sin esclarecerse c\u00f3mo se llevar\u00e1 a cabo la construcci\u00f3n de parques industriales e infraestructuras destinadas a impulsar el sector de tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n y la comunicaci\u00f3n (TIC).<\/p>\n\n\n\n

Lo que ofrece algunas pistas es el presupuesto estatal<\/a> para el a\u00f1o 2025. Ya antes del ajuste fiscal acordado con el FMI del 3,5 por ciento para los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os, se preve\u00eda reducir el presupuesto por un diez por ciento, lo que implica un recorte de recursos en catorce de los diecis\u00e9is ministerios. Las \u00fanicas dos excepciones que cuentan incluso con aumentos son el presupuesto destinado a las fuerzas armadas y la oficina de la Presidencia de la Rep\u00fablica\u2014expl\u00edcitamente la oficina de prensa y la secretar\u00eda de comunicaciones\u2014. Caben pocas dudas de que la coerci\u00f3n y la propaganda seguir\u00e1n siendo elementos clave en el modelo Bukele.<\/p>\n\n\n\n

Contrario a los anuncios p\u00fablicos, las previsiones no contemplan grandes inversiones en \u201clo digital\u201d ni en las infraestructuras necesarias. A pesar de algunas inversiones del sector tecnol\u00f3gico (acuerdos con Google y Rumble), actualmente el sector digital no desempe\u00f1a ning\u00fan rol significativo en la econom\u00eda. La tecno-utop\u00eda, en suma, no es m\u00e1s que una promesa carente de direcci\u00f3n estrat\u00e9gica.<\/p>\n\n\n\n

Mientras se anuncian grandes cambios en el escenario pol\u00edtico, se profundiza y despliega el modelo existente hacia nuevas \u00e1reas. Aunque la famosa Bitcoin City no est\u00e1 en marcha y los Bonos Volc\u00e1n no fueron promulgados, es importante se\u00f1alar que estos son m\u00e1s un reflejo de los procesos en curso que de las tecnoutop\u00edas que evocan. La especulaci\u00f3n de tierras\u2014y con ella el auge del sector inmobiliario\u2014encuentra condiciones favorables, especialmente a partir de proyectos de ‘desarrollo’ a gran escala. Por ejemplo, en la Playa El Zonte, conocida tambi\u00e9n como Bitcoin Beach<\/em>, los precios por metro cuadrado desde el anuncio de la Ley Bitcoin crecieron m\u00e1s de 130 por ciento<\/a>, como consecuencia de proyectos inmobiliarios de lujo. <\/p>\n\n\n\n

Entre La Uni\u00f3n y Conchagua, cientos de hogares fueron desplazados para dar paso a la construcci\u00f3n del nuevo aeropuerto del Pac\u00edfico<\/a> y facilitar el acceso al \u201ccrypto hub\u201d Bitcoin City. Los precios de la tierra incrementaron hasta un tres mil por ciento<\/a>, una tendencia que ya ha sido evidente en la regi\u00f3n  en los \u00faltimos 20 a\u00f1os. As\u00ed, estos procesos implican los consabidos procesos de capitalizaci\u00f3n de tierra: expulsi\u00f3n y desalojo de la poblaci\u00f3n local<\/a>, en beneficio de pocas manos\u2014en este caso una clase dominante altamente insular aliada con capitales transnacionales de cripto\u2014.<\/p>\n\n\n\n

El ecosistema regulatorio cripto-friendly<\/em> habilita al sector FinTech <\/em>a profundizar su cl\u00e1sico modelo de negocios: acumulaci\u00f3n y especulaci\u00f3n financiera. Los m\u00e1rgenes legales y las excepciones tributarias son m\u00faltiples y la base por la \u201cinclusi\u00f3n financiera\u201d es amplia en El Salvador. A la falta de transparencia del sistema nacional de Bitcoin, se agregan las oscuras ganancias de las empresas privadas que operaron el sistema Chivo <\/em>y las operaciones de las instituciones paralelas. As\u00ed como el mercado cripto que se beneficia de las reservas monumentales de Bitcoin, ahora inseguras en su destino.)Chivo (<)\/em(>)grandes sumas de dinero p\u00fablico va a manos privadas. Estimaciones sobre los costos por instalar el sistema (<)em(>)Chivo (<)\/em(>)alcanzan cerca de 330 millones d\u00f3lares, o 0,7 por ciento del PIB, sin los costos corrientes de las transacciones por la red Bitcoin o Lightning, ni los costos del mantenimiento de la infraestructura. De las empresas que operan el sistema Chivo, solo algunos han confirmado la colaboraci\u00f3n con el Estado salvadore\u00f1o: Alphapoint Corporations (Chivo app), River Financial (Lightning), Athena Bitcoin (cajeros), NETKI (KYC\/AML, validaci\u00f3n de registros), Genesis Coin (conexi\u00f3n cajeros-Lightning). Seg\u00fan la Oficina Nacional de Bitcoin, en 11\/07\/2025 la reserva de Bitcoin lleg\u00f3 a  (<)a href='https:\/\/www.criptonoticias.com\/comunidad\/adopcion\/elsalvador-bitcoin-700-millones-dolares\/'(>)6234 monedas(<)\/a(>) lo que en este d\u00eda equivale a m\u00e1s de 700 millones de  d\u00f3lares.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-12\" href=\"#footnote-list-12\">12<\/a>La falta de datos limita estimaciones exactas en este \u00e1mbito, pero queda claro que por medio del sistema (<)em(>)Chivo (<)\/em(>)grandes sumas de dinero p\u00fablico va a manos privadas. Estimaciones sobre los costos por instalar el sistema (<)em(>)Chivo (<)\/em(>)alcanzan cerca de 330 millones d\u00f3lares, o 0,7 por ciento del PIB, sin los costos corrientes de las transacciones por la red Bitcoin o Lightning, ni los costos del mantenimiento de la infraestructura. De las empresas que operan el sistema Chivo, solo algunos han confirmado la colaboraci\u00f3n con el Estado salvadore\u00f1o: Alphapoint Corporations (Chivo app), River Financial (Lightning), Athena Bitcoin (cajeros), NETKI (KYC\/AML, validaci\u00f3n de registros), Genesis Coin (conexi\u00f3n cajeros-Lightning). Seg\u00fan la Oficina Nacional de Bitcoin, en 11\/07\/2025 la reserva de Bitcoin lleg\u00f3 a  (<)a href='https:\/\/www.criptonoticias.com\/comunidad\/adopcion\/elsalvador-bitcoin-700-millones-dolares\/'(>)6234 monedas(<)\/a(>) lo que en este d\u00eda equivale a m\u00e1s de 700 millones de  d\u00f3lares.<\/span><\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s de su estrategia de valorizaci\u00f3n financiera mediante mecanismos modernos como el uso del Bitcoin, el gobierno de Nayib Bukele parece estar apostando tambi\u00e9n por la explotaci\u00f3n tradicional de recursos naturales. As\u00ed se demuestra en el norte de El Salvador, en donde las tierras alcanzan un valor cercano a los tres mil millones de d\u00f3lares en metales y minerales. La presi\u00f3n sobre la tierra y los recursos, que son fundamentales para la poblaci\u00f3n local, ha ido en aumento. La aprobaci\u00f3n de la nueva Ley de Miner\u00eda Met\u00e1lica a finales del a\u00f1o pasado, que derog\u00f3 la hist\u00f3rica prohibici\u00f3n de 2017, evidencia el renovado impulso del gobierno hacia la miner\u00eda met\u00e1lica.<\/p>\n\n\n\n

Estas instancias permiten intuir qui\u00e9nes se benefician con el \u201cmodelo Bukele\u201d. Desde la d\u00e9cada de 1990 las \u00e9lites han estado marcadas por su car\u00e1cter transnacional y su impulso hacia los sectores de comercio y servicios. Aunque, como se\u00f1alamos, en t\u00e9rminos estructurales los patrones de desarrollo econ\u00f3mico muestran grandes continuidades, la llegada de Bukele al poder introdujo algunos matices, reforzando los elementos especulativos y clientelistas. Por un lado, la familia Bukele y personas con v\u00ednculos personales han ganado influencia pol\u00edtica y logrado ensanchar sus posesiones.  <\/p>\n\n\n\n

Desde el 2019, y seg\u00fan la informaci\u00f3n disponible, su entorno personal ha multiplicado su terreno por doce veces, comprando propiedades en valor de 1,4 mil d\u00f3lares<\/a>. Por otro lado, la nueva alianza cripto introduce nuevas \u00e9lites. Por ejemplo, en la junta directiva de la empresa Chivo <\/em>(la que era apuntada directamente por la presidencia), se compuso por personas cercanas a Bukele. De modo similar, en la Oficina Nacional de Bitcoin (ONBTC) se encuentran nombres conocidos como el de Stacy Herbert y Max Keiser. O en Bitcoin Beach <\/em>nombres como el de Mike Peterson y Roman Mart\u00ednez Centeno. El nexo en todos los casos es el mismo: especulaci\u00f3n en tierras e inmuebles, y buenas relaciones con la Oficina de la Presidencia de la Rep\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

La adopci\u00f3n del Bitcoin como moneda legal ha despertado, sin duda, la atenci\u00f3n mundial sobre El Salvador y su presidente, Nayib Bukele. El proyecto lleg\u00f3 con muchas promesas pero cumpli\u00f3 con pocas. La aprobaci\u00f3n y revocaci\u00f3n de su estatus como moneda de curso legal, en el marco de los reducidos m\u00e1rgenes de acci\u00f3n de una econom\u00eda dependiente muestra que el ensayo no pas\u00f3 de un experimento sin mayor impacto. El Salvador mostr\u00f3 que aunque pretenda lo contrario, el Bitcoin no funciona como una esfera financiera aut\u00f3noma, sino que en \u00faltima instancia, debe integrarse en las infraestructuras y jerarqu\u00edas existentes.<\/p>\n\n\n\n

Adicionalmente, el reciente acuerdo con el presidente Donald Trump sobre la \u201crecepci\u00f3n\u201d de personas (ilegalmente) expulsadas desde Estados Unidos en el Centro de Confinamiento del Terrorismo (CECOT) puede interpretarse como un acto de diplomacia autoritaria que confirma c\u00f3mo el modelo Bukele en \u00faltima instancia se sostiene por la promesa de seguridad, en detrimento de la democracia y los derechos humanos. <\/p>\n\n\n\n

Esta pol\u00edtica se inscribe en la construcci\u00f3n de estructuras paralelas de poder marcadas por la confianza en las fuerzas armadas y el c\u00edrculo personalista del presidente. En este sentido, el proyecto Bitcoin no es una excepci\u00f3n, pero confirma la regla: a pesar de reiterar su transparencia, representa fondos de manejo presidencial sin control p\u00fablico, con gran influencia de los sectores privados, como lo representan las nuevas elites.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La ef\u00edmera adopci\u00f3n del Bitcoin como divisa en El Salvador responde a un modelo especulativo sin control p\u00fablico, que concentra poder y riqueza.<\/p>\n","protected":false},"author":381,"featured_media":25826,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[729],"tags":[758,951,767,726],"issue":[],"newsletter":[],"region":[1013,1216],"sector":[],"theme":[1082,1091],"series":[],"class_list":["post-25806","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis","tag-desarrollo","tag-el-salvador","tag-finanzas","tag-longform-es","region-america-latina-y-el-caribe","region-el-salvador-es","theme-comercio-es","theme-financiamento-y-desarrollo"],"acf":[],"yoast_head":"\nAdopci\u00f3n blanda, l\u00edmites duros - Phenomenal World<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"El ensayo y error de las remesas de Bitcoin en El Salvador\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/es\/analisis\/adopcion-blanda\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Adopci\u00f3n blanda, l\u00edmites duros | Tobias Boos, Lina Schmid, Juan Grigera\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"El modelo Bukele apunta hacia la ampliaci\u00f3n de fronteras de capital hacia la especulaci\u00f3n financiera y la extracci\u00f3n.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/es\/analisis\/adopcion-blanda\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Phenomenal World\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-10-02T16:49:16+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-10-06T19:17:02+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Copia-de-2024-NEW-PW-Twitter-Vertical-Article-Preview-6.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"628\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Tobias Boos\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:title\" content=\"Adopci\u00f3n blanda, l\u00edmites duros | Tobias Boos, Lina Schmid, Juan Grigera\" \/>\n<meta name=\"twitter:description\" content=\"El modelo Bukele apunta hacia la ampliaci\u00f3n de fronteras de capital hacia la especulaci\u00f3n financiera y la extracci\u00f3n.\" \/>\n<meta name=\"twitter:image\" content=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Copia-de-2024-NEW-PW-Twitter-Vertical-Article-Preview-6.png\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@WorldPhenomenal\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@WorldPhenomenal\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Tobias Boos\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"30 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/analisis\\\/adopcion-blanda\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/analisis\\\/adopcion-blanda\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Tobias Boos\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/46ff0b3ed1052095497133495996fe2e\"},\"headline\":\"Adopci\u00f3n blanda, l\u00edmites duros\",\"datePublished\":\"2025-10-02T16:49:16+00:00\",\"dateModified\":\"2025-10-06T19:17:02+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/analisis\\\/adopcion-blanda\\\/\"},\"wordCount\":7033,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/analisis\\\/adopcion-blanda\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/08\\\/luisastrina-federico-herrero-pan-de-azucar-2011.jpg\",\"keywords\":[\"desarrollo\",\"el salvador\",\"finanzas\",\"longform\"],\"articleSection\":[\"An\u00e1lisis\"],\"inLanguage\":\"es\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/analisis\\\/adopcion-blanda\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/phenomenalworld.org\\\/es\\\/analisis\\\/adopcion-blanda\\\/\",\"name\":\"Adopci\u00f3n blanda, l\u00edmites duros - 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