{"id":25196,"date":"2025-07-24T03:46:00","date_gmt":"2025-07-24T03:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/phenomenalworld.org\/?p=25196"},"modified":"2025-07-24T20:19:54","modified_gmt":"2025-07-24T20:19:54","slug":"despues-de-sevilla","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/phenomenalworld.org\/es\/analisis\/despues-de-sevilla\/","title":{"rendered":"Despu\u00e9s de Sevilla\u00a0"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La cuarta conferencia de<a href=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/analysis\/dispatch-from-seville\/\"> las Naciones Unidas sobre la Financiaci\u00f3n para el Desarrollo<\/a>, que concluy\u00f3 en Sevilla a principios de este mes, fue una reuni\u00f3n de alto riesgo. La crisis clim\u00e1tica se acelera mientras se debilitan los compromisos clim\u00e1ticos; la ayuda oficial al desarrollo se reduce mientras el servicio de la deuda est\u00e1 destrozando los presupuestos de educaci\u00f3n y salud de los pa\u00edses pobres. El resultado negociado de la conferencia, conocido como el \u201cCompromiso de Sevilla\u201d, es desigual. Las mismas fuerzas que est\u00e1n detr\u00e1s de la crisis clim\u00e1tica y de la deuda \u2014las dos alas del capital, las grandes finanzas y las grandes tecnolog\u00edas\u2014 han reforzado su control sobre las ambiciones de un \u201cdesarrollo transformador\u201d. Alrededor de 6.000 lobistas corporativos (casi la mitad del total de asistentes) abarrotaron las salas plenarias de Sevilla, vendiendo \u201cfinanciaci\u00f3n combinada\u201d, \u201cmovilizaci\u00f3n de capital\u201d e \u201cInteligencia Artificial para los ODS\u201d, mientras los delegados del Sur ped\u00edan alivio de la deuda y financiaci\u00f3n para el clima.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sobre el papel, el Compromiso respaldaba un proceso intergubernamental de las Naciones Unidas para la arquitectura de la deuda (con<a href=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/analysis\/whos-afraid-of-a-fair-debt-architecture\/\"> cl\u00e1usulas de exclusi\u00f3n voluntaria<\/a> para los pa\u00edses ricos), la justicia fiscal y la<a href=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/es\/analisis\/estado-de-bienestar-mutilateralismo-en-sevilla\/\"> protecci\u00f3n social<\/a>. En realidad, recicl\u00f3 el pensamiento m\u00e1gico del enfoque \u201c<em>Billions to Trillions<\/em>\u201d, que se hab\u00eda convertido en dogma en la conferencia de Ad\u00eds Abeba hace una d\u00e9cada, es decir, que el desarrollo solo ser\u00e1 posible si es invertible, si puede movilizar capital privado. El Compromiso a\u00f1adi\u00f3 una salvedad notable: los inversores deben prestar m\u00e1s atenci\u00f3n a los resultados del desarrollo. BlackRock, seg\u00fan supimos en Sevilla, deber\u00eda garantizar que su hospital \u201cinvertible\u201d en la India, subvencionado en parte con fondos concesionales y en parte con el gasto sanitario local, cumpla los ODS. Pero la verdadera batalla se libr\u00f3 en otro lugar. Mientras los activistas contra la deuda debat\u00edan principios, el \u201ccomplejo de reducci\u00f3n del riesgo\u201d\u2014lobbyistas, ministerios de finanzas y bancos multilaterales\u2014 se centraba en un \u00fanico objetivo: c\u00f3mo impulsar el capital privado hacia activos de desarrollo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aun as\u00ed, el multilateralismo sobrevivi\u00f3 a Sevilla. Su siguiente etapa ser\u00e1 la COP30 en Bel\u00e9m, en noviembre. Los anfitriones brasile\u00f1os se encuentran en una delicada situaci\u00f3n geopol\u00edtica. Por primera vez desde que lleg\u00f3 al poder en 2012, Xi Jinping, presidente de China, desestim\u00f3 la reuni\u00f3n de los pa\u00edses BRICS celebrada en julio en R\u00edo de Janeiro, lo que suscit\u00f3 especulaciones sobre la cohesi\u00f3n del grupo y su futuro como alternativa a la hegemon\u00eda occidental (estadounidense). En represalia por lo que calific\u00f3 de \u201cmaltrato legal\u201d al expresidente Jair Bolsonaro, Trump amenaz\u00f3 con imponer aranceles del 50 por ciento a Brasil. Por su parte, aunque insiste en que \u201cBrasil pertenece a los brasile\u00f1os\u201d, Lula se ha cuidado de no antagonizar en exceso a Estados Unidos. Por ejemplo, Brasil asisti\u00f3 a la Conferencia de Emergencia del Grupo de La Haya para Gaza, convocada por Sud\u00e1frica y Colombia en Bogot\u00e1, pero no se sum\u00f3 a los doce pa\u00edses que anunciaron sanciones formales contra Israel.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00bfQu\u00e9 significa esto para el liderazgo de Brasil en el multilateralismo clim\u00e1tico? Las partes de la COP29 celebrada en Bak\u00fa acordaron una <em>Hoja de Ruta de Bak\u00fa a Bel\u00e9m<\/em>. Han pedido a \u201ctodos los actores que trabajen juntos para permitir la ampliaci\u00f3n de la financiaci\u00f3n\u201d a los pa\u00edses en desarrollo para la acci\u00f3n clim\u00e1tica, por un importe de \u201cal menos 1,3 billones de d\u00f3lares al a\u00f1o para 2035\u201d. Brasil se encarga de elaborar esa Hoja de Ruta y de crear consenso al respecto hasta que se celebre la reuni\u00f3n de Bel\u00e9m en noviembre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con ese fin, y como primer paso, Brasil puso en marcha en abril el<a href=\"https:\/\/cop30.br\/en\/news-about-cop30\/brasil-launches-cop30-circle-of-finance-ministers-to-support-the-baku-to-belem-roadmap-to-usd-1-3-trillion\"> C\u00edrculo de Ministros de Finanzas de la COP30<\/a>. Es significativo que los ministros de Finanzas, y no los de Clima o Medio Ambiente, sean los primeros interlocutores en las negociaciones mundiales sobre el clima. Como se\u00f1al\u00f3 el difunto economista malau\u00ed Thandika Mkandawire, el Consenso de Washington convirti\u00f3 a los ministerios de Finanzas en<a href=\"http:\/\/google.com\/url?q=https:\/\/www.cambridge.org\/core\/journals\/african-studies-review\/article\/spread-of-economic-doctrines-and-policymaking-in-postcolonial-africa\/AE5F57F4011E71D9E1C36086F7000667&amp;sa=D&amp;source=docs&amp;ust=1753256938010077&amp;usg=AOvVaw1dcP7GQic9CeQrcMJGPLqK\"> ejecutores<\/a> de la ortodoxia neoliberal. Los ministerios de Finanzas, que antes se limitaban a acomodar las decisiones de los ministerios de gasto y planificaci\u00f3n \u2014los ministerios de Comercio, Industria, Educaci\u00f3n y Agricultura\u2014, ganaron terreno en los a\u00f1os sesenta y setenta, y se libraron \u201cguerras palaciegas\u201d a medida que el paradigma del desarrollo pasaba de la planificaci\u00f3n al Consenso de Washington. La visi\u00f3n desarrollista de los economistas de los ministerios de gasto dio paso a los \u201cguardianes del gasto\u201d tecnocr\u00e1ticos. Reconociendo que cualquier visi\u00f3n transformadora debe ser aprobada por los guardianes designados del neoliberalismo, Brasil no tuvo m\u00e1s remedio que convocar a los ministros de Finanzas. Y si hay \u201cinterlocutores comprensivos\u201d locales para el paradigma del desarrollo invertible del<a href=\"https:\/\/phenomenalworld.org\/analysis\/dispatch-from-seville\/\"> Consenso de Wall Street<\/a>, entonces deben ser los ministros de Finanzas quienes encuentren un enorme atractivo en la promesa de <em>Billions to Trillions <\/em>para reducir el riesgo, seg\u00fan la cual peque\u00f1as cantidades de dinero p\u00fablico pueden activar el poder del dinero privado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La \u201cHoja de ruta de Bak\u00fa a Bel\u00e9m hacia 1,3 billones de d\u00f3lares\u201d apela a la reducci\u00f3n del riesgo en su propio t\u00edtulo: se movilizar\u00e1n fondos p\u00fablicos y privados para recaudar esos 1,3 billones de d\u00f3lares. Brasil tiene que elaborar esa hoja de ruta y crear consenso en torno a ella hasta la reuni\u00f3n de Bel\u00e9m. Por lo tanto, ha propuesto cinco prioridades estrat\u00e9gicas para el C\u00edrculo de Ministros de Finanzas de la COP30:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>Reformar los bancos multilaterales de desarrollo<\/li>\n\n\n\n<li>Ampliar la financiaci\u00f3n en condiciones favorables y los fondos para el clima<\/li>\n\n\n\n<li>Crear plataformas nacionales e impulsar la capacidad interna para atraer inversiones sostenibles<\/li>\n\n\n\n<li>Desarrollar instrumentos financieros innovadores para la movilizaci\u00f3n de capital privado<\/li>\n\n\n\n<li>Reforzar los marcos normativos para la financiaci\u00f3n clim\u00e1tica.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las prioridades 1, 3 y 4 buscan mejorar el ecosistema institucional de reducci\u00f3n del riesgo, que, para muchos en Sevilla, ha fracasado hasta ahora. Los defensores de la reducci\u00f3n del riesgo tienen una explicaci\u00f3n sencilla: no hay suficientes proyectos en los que invertir, no porque los inversores quieran obtener altos rendimientos ajustados al riesgo del desarrollo, sino porque la parte \u201cp\u00fablica\u201d de la asociaci\u00f3n p\u00fablico-privada no ha cumplido con la mejora institucional prometida. La reforma de los Bancos de Desarrollo, tambi\u00e9n incluida en la agenda de Sevilla, se centra exclusivamente en mejorar su capacidad para movilizar financiaci\u00f3n privada, mediante instrumentos como los ratios de movilizaci\u00f3n, la plataforma de garant\u00edas del Banco Mundial y otras medidas de coordinaci\u00f3n entre instituciones. Las plataformas nacionales, promovidas como mecanismos de coordinaci\u00f3n de las principales partes interesadas y de propiedad de los propios pa\u00edses, tienen por objeto allanar los obst\u00e1culos a la \u201cinversi\u00f3n\u201d que han caracterizado hasta ahora los esfuerzos de desarrollo invertibles.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sin embargo, las Alianzas para una Transici\u00f3n Energ\u00e9tica Justa (JETP) en Sud\u00e1frica, Vietnam, Indonesia y Senegal no son alentadoras para los defensores de la reducci\u00f3n del riesgo. Adam Tooze las<a href=\"https:\/\/adamtooze.substack.com\/p\/chartbook-267-jet-p-thepaper-tigers\"> bautiz\u00f3 en<\/a> su momento como \u201clos tigres de papel de la geopol\u00edtica clim\u00e1tica occidental\u201d, y poco ha cambiado desde entonces. Las coaliciones de financiadores privados, donantes y gobiernos locales que integran las JETP<a href=\"https:\/\/indonesiabusinesspost.com\/3538\/geopolitics-and-diplomacy\/indonesiasjetp-faces-criticism-over-delayed-fundingpromised\"> no han<\/a> movilizado los miles de millones que prometieron, y es poco probable que lo hagan sin la participaci\u00f3n de Estados Unidos. En cambio, las JETP han sido un veh\u00edculo para<a href=\"https:\/\/journals.sagepub.com\/doi\/full\/10.1177\/10957960241241815\"> legitimar la privatizaci\u00f3n<\/a> del sector energ\u00e9tico. Por ejemplo, la JETP de Sud\u00e1frica se centra actualmente en<a href=\"https:\/\/pccommissionflo.imgix.net\/upload%20%205-JETPMUPCCslides13June25.pdf\"> reducir el riesgo de<\/a> las inversiones privadas en transmisi\u00f3n<em>.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La JETP de Vietnam ofrece un caso fascinante de un pa\u00eds que puede flexionar su m\u00fasculo transformador contra la reducci\u00f3n del riesgo una vez que su Gobierno acepta que los rendimientos privados son excesivos. Vietnam se ha beneficiado de las actuales tensiones geopol\u00edticas, ya que muchas empresas occidentales se han trasladado fuera de China para diversificar sus cadenas de valor. Apple, Samsung o Intel se han trasladado all\u00ed, atra\u00eddas en parte por la estrategia de energ\u00eda renovable de Vietnam. De hecho, desde 2017, la empresa estatal vietnamita EVN ha comprado energ\u00eda renovable a precios superiores a los del mercado, una subvenci\u00f3n para reducir el riesgo destinada a atraer a los inversores extranjeros. Al quedar atrapada en una estrategia de reducci\u00f3n del riesgo de alto coste, las p\u00e9rdidas de EVN alcanzaron los 1.000 millones de d\u00f3lares en 2023. En respuesta, el gobierno vietnamita decidi\u00f3 revocar esas condiciones favorables, lo que provoc\u00f3 la \u201c<a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/dc3ea035-bdeb-4cb8-978f-834cb958b61e\">ira<\/a>\u201d de los inversores por el supuesto incumplimiento de los contratos de suministro el\u00e9ctrico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La prioridad 2, ampliar la financiaci\u00f3n en condiciones favorables y los fondos clim\u00e1ticos, tambi\u00e9n forma parte del desarrollo de la capacidad de reducci\u00f3n del riesgo. Podr\u00eda suponer la orientaci\u00f3n de la financiaci\u00f3n en condiciones favorables hacia fondos clim\u00e1ticos privados, como la Climate Finance Partnership de BlackRock, puesta en marcha con financiaci\u00f3n en condiciones favorables de Jap\u00f3n, Alemania y Francia. Su informe<a href=\"https:\/\/www.blackrock.com\/institutions\/en-us\/literature\/presentation\/cfp-2025-impact-report-vf-stamped.pdf\"> de impacto<\/a> de 2025 se jacta de una serie de proyectos exitosos de \u201cenerg\u00eda invertible\u201d, entre los que se incluye Lake Turkana Wind Power, el mayor proyecto privado de energ\u00eda renovable de Kenia. La ficha del proyecto del lago Turkana confirma una vez m\u00e1s que el gui\u00f1o del Compromiso de Sevilla a los \u201cresultados de desarrollo\u201d invertibles necesita un marco institucional m\u00e1s estricto para regular la reducci\u00f3n del riesgo, como detall\u00e9 en mi primer an\u00e1lisis desde Sevilla. Seg\u00fan BlackRock, el lago Turkana est\u00e1 obteniendo resultados en materia de ODS en materia de energ\u00eda renovable, agua, acceso a la electricidad, etc. Pero esto es muy enga\u00f1oso.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lake Turkana Wind Power es un ejemplo flagrante de extractivismo verde disfrazado de soberan\u00eda energ\u00e9tica. Ha atado a la empresa estatal Kenya Power a un costoso acuerdo de compra de energ\u00eda (PPA) de veinte a\u00f1os. A finales de 2024, una comisi\u00f3n parlamentaria keniana pidi\u00f3 a la Comisi\u00f3n de \u00c9tica y Anticorrupci\u00f3n y a la Direcci\u00f3n de Investigaciones Criminales que investigaran a los funcionarios estatales que firmaron el acuerdo de energ\u00eda mientras que el Gobierno impuso una moratoria a los PPA. Los sindicatos locales fueron m\u00e1s all\u00e1 y exigieron que Kenia \u201crevocara todos los PPA firmados con diversos productores independientes de energ\u00eda y renegociara contratos mejores, flexibles y que tambi\u00e9n previeran el pago en chelines kenianos\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De hecho, la estrategia de \u201cenerg\u00edas renovables invertibles\u201d result\u00f3 ser m\u00e1s que una bomba de relojer\u00eda fiscal. Socava el desarrollo transformador. Al imponer al pa\u00eds el segundo coste energ\u00e9tico m\u00e1s alto del continente, ha erosionado el margen de maniobra para una pol\u00edtica industrial verde y ha socavado la competitividad de los fabricantes locales. Kenia podr\u00eda intentar seguir los pasos de Vietnam y renegociar esos contratos, pero cualquier medida que se perciba como un obst\u00e1culo a la movilizaci\u00f3n de capital privado provocar\u00eda una oleada de indignaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hay que reconocer que Brasil ha intentado cambiar de rumbo en la Prioridad 2 con su iniciativa Tropical Forest Forever Facility (<a href=\"https:\/\/tfff.earth\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/2025-02-24-TFFF-Full-Concept-Note-2.0-Public.pdf\">TFFF<\/a>). Si el concepto se lleva a cabo, se crear\u00eda un fondo de financiaci\u00f3n mixta (el Tropical Forest Investment Fund, TFIF) para movilizar capital privado para el Estado, en lugar de para los propietarios privados de infraestructuras invertibles. Brasil quiere que el TFIF recaude 25 mil millones de d\u00f3lares en pr\u00e9stamos en condiciones favorables de los pa\u00edses ricos (aunque el compromiso de Estados Unidos est\u00e1 ahora en duda) y que luego emita otros 75 mil millones de d\u00f3lares en deuda (presumiblemente bonos de renta fija), cuyos ingresos se invertir\u00edan en bonos soberanos de pa\u00edses emergentes. El diferencial de tipos de inter\u00e9s, estimado en torno al 2-3 por ciento, se utilizar\u00eda primero para pagar la deuda senior del TFIF, luego para pagar los intereses adeudados por el capital de sus patrocinadores y, por \u00faltimo, para realizar pagos basados en los resultados a los pa\u00edses con bosques tropicales. Si bien la Coalici\u00f3n Mundial por los Bosques y otros activistas forestales critican con raz\u00f3n el potencial restaurador de este tipo de iniciativas basadas en el mercado, el m\u00e9rito de esta iniciativa es que se apropia del lenguaje y la l\u00f3gica de la reducci\u00f3n del riesgo sin privatizar los bosques, sino que pretende dirigir los recursos a las autoridades p\u00fablicas. La quinta prioridad es reforzar los marcos normativos para la financiaci\u00f3n clim\u00e1tica. Es deliberadamente ambigua. Pretende reunir a los defensores de dos enfoques fundamentalmente opuestos de la financiaci\u00f3n clim\u00e1tica: la reducci\u00f3n del riesgo y la disciplina.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para los defensores de la reducci\u00f3n del riesgo, como la Climate Policy Initiative, la prioridad 5 se refiere a \u201centornos propicios<a href=\"https:\/\/www.climatepolicyinitiative.org\/publication\/advancingthe-baku-to-belem-climate-finance-roadmap\/action.\"> apropiados<\/a>\u201d que \u201cpodr\u00edan atraer la financiaci\u00f3n privada necesaria para alcanzar 1,3 billones de d\u00f3lares\u201d. Implica \u201cdesarrollar y poner en pr\u00e1ctica taxonom\u00edas de financiaci\u00f3n sostenible, integrar el riesgo clim\u00e1tico en la regulaci\u00f3n prudencial y adoptar marcos m\u00e1s estrictos de fijaci\u00f3n de precios del carbono\u201d. Este es el lenguaje del enfoque de la reducci\u00f3n del riesgo para la descarbonizaci\u00f3n: la regulaci\u00f3n financiera m\u00e1s estricta posible es la incorporaci\u00f3n de los riesgos clim\u00e1ticos en la regulaci\u00f3n prudencial, un enfoque de materialidad \u00fanica (desde la crisis clim\u00e1tica hasta el rendimiento financiero privado) que BlackRock y otros financieros sucios llevan mucho tiempo impulsando en Europa, donde los intentos de regular las finanzas sucias han sido m\u00e1s fuertes. Es el mismo lenguaje regulatorio del Compromiso de Sevilla, que enmarca la descarbonizaci\u00f3n como una cuesti\u00f3n de estabilidad financiera y recurre a instrumentos d\u00e9biles \u2014d\u00e9biles por el car\u00e1cter esencialmente voluntario del proceso\u2014 como los planes de transici\u00f3n y las pruebas de estr\u00e9s clim\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pero la palabra \u201creforzar\u201d evoca una estrategia diferente, la de desarrollar la capacidad del Estado para disciplinar a los financiadores del carbono. No hace mucho, justo antes de la pandemia de Covid, los reguladores y pol\u00edticos europeos adoptaron la \u201cdoble materialidad\u201d como base para la descarbonizaci\u00f3n de las finanzas. Sorprendentemente, la doble materialidad tambi\u00e9n se mencion\u00f3 en el Compromiso, presumiblemente porque pocos comprenden sus or\u00edgenes bastante radicales. BlackRock<a href=\"https:\/\/reclaimfinance.org\/site\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/Exposing-BlackRock-grip-on-EU-climate-finance-plans.pdf\"> presion\u00f3<\/a> duramente contra<a href=\"https:\/\/www.finance-watch.org\/press\/finance-watch-denounces-the-incoherence-of-the-selection-of-blackrock-by-the-european-commission-to-integrate-esg-factors-into-eu-banking-frameworks\/\"> la doble materialidad<\/a> porque no se centra \u00fanicamente en proteger los balances de los financieros de la crisis clim\u00e1tica. Reconoce que los pr\u00e9stamos sucios de los financieros tienen efectos materiales en la propia crisis clim\u00e1tica. Un enfoque de doble materialidad exige que el Estado penalice el cr\u00e9dito sucio. Esto significa desarrollar la capacidad del Estado para incluir un aspecto disciplinario \u2014<a href=\"https:\/\/www.tandfonline.com\/doi\/full\/10.1080\/09692290.2024.2351838\">zanahorias <em>y<\/em> palos<\/a>\u2014 en la pol\u00edtica clim\u00e1tica, lo que choca frontalmente con la agenda de reducci\u00f3n del riesgo que pone al capital privado al volante. Aunque el apetito pol\u00edtico por las sanciones a la industria contaminante ha disminuido en todas partes, los financiadores del carbono siguen preocupados por un futuro en el que los grandes Estados verdes decidan que las sanciones sustantivas a las finanzas sucias aumenten r\u00e1pidamente la financiaci\u00f3n clim\u00e1tica al redirigir los flujos de capital. Dado que Brasil ha<a href=\"https:\/\/news.mongabay.com\/2025\/05\/ahead-ofhosting-cop30-brazil-is-set-to-weaken-environmental-licensing\/\"> debilitado recientemente<\/a> las leyes de concesi\u00f3n de licencias medioambientales, parece que el enfoque de reducci\u00f3n del riesgo tambi\u00e9n dominar\u00e1 la Prioridad 5.<br><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La cuarta conferencia de las Naciones Unidas sobre la Financiaci\u00f3n para el Desarrollo fue una reuni\u00f3n de alto riesgo. La crisis clim\u00e1tica se acelera mientras se debilitan los compromisos clim\u00e1ticos. 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