El legado del propio Khan es ambiguo: incluso desde la c\u00e1rcel, es una voz excepcionalmente poderosa que condena los excesos militares; sin embargo, su propio gobierno ten\u00eda la reputaci\u00f3n de restringir las libertades democr\u00e1ticas y de ser c\u00f3mplice de las fuerzas de seguridad en un r\u00e9gimen de brutalidad y represi\u00f3n violenta<\/a> de la disidencia. No obstante, su detenci\u00f3n el a\u00f1o pasado coincidi\u00f3 con el empeoramiento de las presiones sobre el costo de vida y una mayor presencia de militares en la pol\u00edtica. Las duras condiciones econ\u00f3micas se explican por un entorno monetario restrictivo y una inflaci\u00f3n alta. Los j\u00f3venes pakistan\u00edes han estado dejando<\/a> el pa\u00eds, lo que ha generado una escasez de trabajadores cualificados. Para sofocar la agitaci\u00f3n, las autoridades han optaron por bloquear<\/a> la conectividad a internet y as\u00ed limitar el acceso a plataformas como X, que podr\u00edan utilizarse como herramientas para movilizar protestas; sin embargo, los cortes<\/a> de internet han sido perjudiciales para las empresas e inoportunos para una econom\u00eda en crisis.<\/p>\n\n\n\n Las severas y crecientes crisis econ\u00f3micas de Pakist\u00e1n tienen un pasado largo y complejo que est\u00e1 estrechamente vinculado a su posici\u00f3n como socio geopol\u00edtico estrat\u00e9gico de Estados Unidos en la regi\u00f3n; esto ha dificultado las relaciones de Pakist\u00e1n con los pa\u00edses vecinos y exacerbado su posici\u00f3n estructural de dependencia de la deuda externa. Aunque el ascenso de China como prestamista alternativo presenta algunas oportunidades de maniobra, todav\u00eda se mantiene la principal carga social y pol\u00edtica de Pakist\u00e1n, que es su deuda.<\/p>\n\n\n\n Pakist\u00e1n es uno de los usuarios m\u00e1s frecuentes de los recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y ha estado bajo programas respaldados por esta instituci\u00f3n casi ininterrumpidamente<\/a> desde finales de la d\u00e9cada de 1980. Durante d\u00e9cadas, Pakist\u00e1n ha recibido pr\u00e9stamos del FMI, a pesar de no cumplir los estrictos objetivos de reforma del prestamista. Entre 1988 y 2000, el FMI acord\u00f3 prestarle a Pakist\u00e1n m\u00e1s de 4.000 millones de d\u00f3lares, pero la insuficiente capacidad estatal y el incumplimiento de las condicionalidades condujeron a que s\u00f3lo se desembolsara la mitad de esta suma, unos 2.100 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n La din\u00e1mica de otorgar pr\u00e9stamos a pesar del incumplimiento no es exclusiva para Pakist\u00e1n: es una caracter\u00edstica com\u00fan de las pr\u00e1cticas crediticias del FMI, que se deriva del doble papel<\/a> de esta instituci\u00f3n, como prestamista de \u00faltima instancia y como veh\u00edculo para promover los intereses de los pa\u00edses poderosos. Los programas del FMI, especialmente los impuestos a Pakist\u00e1n, demostraron ser inviables, ya que implicaron grandes cargas fiscales e incrementos insostenibles en los precios de productos b\u00e1sicos como alimentos y combustible. Como resultado, estos programas fracasaron constantemente en la consecuci\u00f3n de sus objetivos establecidos, agravando la inestabilidad econ\u00f3mica del pa\u00eds y contribuyendo al aumento de la desigualdad. Adicionalmente, las condicionalidades asociadas a los pr\u00e9stamos han sido criticadas por exacerbar la pobreza y socavar<\/a> los objetivos de desarrollo de Pakist\u00e1n. La insistencia del FMI en la austeridad fiscal y la liberalizaci\u00f3n del mercado no ha conseguido abordar los problemas estructurales fundamentales de Pakist\u00e1n, como la baja relaci\u00f3n impuestos\/PIB, lo que limita profundamente la capacidad gubernamental para ampliar el espacio fiscal interno.<\/p>\n\n\n\n M\u00e1s all\u00e1 del c\u00edrculo desesperanzador de pr\u00e9stamos e incumplimientos, la vulnerabilidad econ\u00f3mica de Pakist\u00e1n tambi\u00e9n est\u00e1 relacionada con el sistema financiero mundial y, en particular, con el predominio del d\u00f3lar estadounidense. La hegemon\u00eda monetaria, con frecuencia denominada \u201cel pecado original\u201d<\/a> de la deuda soberana, impide que pa\u00edses como Pakist\u00e1n puedan obtener pr\u00e9stamos en su propia moneda. Como resultado, se ven obligados a depender de pr\u00e9stamos en monedas extranjeras, lo que agrava el riesgo de crisis de balanza de pagos, la devaluaci\u00f3n monetaria y la inflaci\u00f3n. Esto genera otro c\u00edrculo vicioso en el que la demanda de moneda extranjera para pagar el servicio de la deuda supera la reserva disponible, empujando a los pa\u00edses a\u00fan m\u00e1s hacia la precariedad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n La dependencia de Pakist\u00e1n de la deuda externa ha socavado continuamente su soberan\u00eda monetaria, complicando los esfuerzos por regular de manera eficaz la oferta monetaria y las tasas de cambio. Las estrictas pol\u00edticas del FMI, que priorizan la estabilidad fiscal a expensas de la autonom\u00eda econ\u00f3mica nacional, a menudo no tienen en cuenta desaf\u00edos estructurales espec\u00edficos. Dado que la carga de la deuda aumenta cada vez que la rupia pakistan\u00ed (PKR) pierde valor, para el reembolso de la deuda siempre se desv\u00edan<\/a> recursos de los servicios sociales esenciales, como la atenci\u00f3n sanitaria, la educaci\u00f3n y las infraestructuras b\u00e1sicas. Los desaf\u00edos estructurales se agravan por la persistente escasez de d\u00f3lares estadounidenses. A lo largo de su historia, Pakist\u00e1n ha luchado contra esta escasez, una problem\u00e1tica que se entrelaza estrechamente con d\u00e9ficits fiscales y comerciales cr\u00f3nicos, as\u00ed como con una excesiva dependencia de la deuda. Cuando hay escasez de d\u00f3lares, no se pueden pagar las importaciones, lo que provoca desabastecimiento de alimentos, combustible, medicinas, entre otras cosas. En tales situaciones de crisis<\/a> s\u00f3lo los pr\u00e9stamos externos pueden acudir al rescate. A pesar de varias reformas, las causas principales de estos desabastecimientos contin\u00faan arraigadas tanto en las estructuras financieras nacionales como internacionales.<\/p>\n\n\n\n Una de las principales causas de la escasez de d\u00f3lares en Pakist\u00e1n es su d\u00e9ficit comercial cr\u00f3nico: con excepci\u00f3n de tres a\u00f1os fiscales (1947-1948, 1950-1951 y 1971), las exportaciones de Pakist\u00e1n han sido sistem\u00e1ticamente inferiores a sus importaciones. Este desequilibrio ha obligado al pa\u00eds a depender en gran medida de la entrada de divisas, principalmente a trav\u00e9s de remesas, pr\u00e9stamos y ayudas, para cubrir sus necesidades de financiamiento externo.<\/p>\n\n\n\n Los problemas estructurales<\/a> que subyacen al d\u00e9ficit comercial de Pakist\u00e1n son polifac\u00e9ticos. La limitada diversificaci\u00f3n de las exportaciones, la dependencia de bienes de poco valor y la baja inversi\u00f3n en industrias de valor agregado han reducido el potencial de exportaci\u00f3n del pa\u00eds; al mismo tiempo, la dependencia de bienes importados, como energ\u00eda, maquinaria y productos de consumo, agrava el d\u00e9ficit. Adem\u00e1s, en las \u00faltimas d\u00e9cadas, la recaudaci\u00f3n tributaria ha promediado s\u00f3lo el 10,3 por ciento del PIB, significativamente por debajo de sus hom\u00f3logos regionales. Seg\u00fan el FMI, en el a\u00f1o fiscal 2023-2024, el equivalente a m\u00e1s del 80 por ciento de los ingresos fiscales fue absorbido<\/a> por el servicio de la deuda. <\/p>\n\n\n\n El elevado costo de la deuda, incrementado por los recurrentes d\u00e9ficits comerciales y la escasez de reserva de divisas, se refleja en la relaci\u00f3n deuda\/PIB del pa\u00eds, que se aproxima al 70<\/a> por ciento, del cual dos tercios corresponden a deuda interna y el resto a deuda externa. Esta agobiante carga de la deuda consume recursos que podr\u00edan haberse destinado a gastos m\u00e1s esenciales, como en pensiones, salarios, proyectos de desarrollo y subsidios. Por consiguiente, Pakist\u00e1n depende en gran medida del financiamiento del d\u00e9ficit, as\u00ed que recurre tanto a pr\u00e9stamos nacionales como internacionales, lo cual agrava a\u00fan m\u00e1s sus problemas de endeudamiento.<\/p>\n\n\n\n La r\u00e1pida acumulaci\u00f3n de deuda<\/a> p\u00fablica o garantizada por el gobierno \u2014en la cual el sector p\u00fablico reduce el riesgo de los pr\u00e9stamos del sector privado\u2014 ha creado un \u201cfuerte v\u00ednculo entre el sector soberano y el financiero\u201d, de acuerdo con el Banco Mundial. En la actualidad, este tipo de deuda supera los dos tercios del PIB de Pakist\u00e1n, y la mayor parte est\u00e1 en manos de bancos comerciales de este pa\u00eds, lo que crea una interdependencia<\/a> entre el gobierno y el sector financiero. Los bancos han tendido a prestar relativamente poco al sector privado debido a una concentraci\u00f3n excesiva de los pr\u00e9stamos bancarios para suplir las necesidades del gobierno. Actualmente, m\u00e1s del 80 por ciento de los pr\u00e9stamos bancarios se destinan al Estado, por lo que se reducen las inversiones del sector privado y se frena el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n La escasa recaudaci\u00f3n tributaria ha contribuido significativamente al d\u00e9ficit fiscal, que en los \u00faltimos a\u00f1os ha superado con regularidad el 5 por ciento del PIB. Esta tendencia viola la Ley de Responsabilidad Fiscal y Limitaci\u00f3n de la Deuda<\/a>, una norma fiscal fundamental destinada a garantizar una gesti\u00f3n financiera prudente. Esta problem\u00e1tica se ve agravada por una defectuosa arquitectura fiscal nacional, que no ha hecho m\u00e1s que empeorar desde 2010, cuando Pakist\u00e1n implement\u00f3 importantes reformas en el reparto de los ingresos. Dichas reformas delegaron poderes financieros a las provincias para empoderar a los gobernadores locales, pero introdujeron ineficiencias perjudiciales, como la duplicaci\u00f3n de tareas y la fragmentaci\u00f3n de responsabilidades; en consecuencia, el d\u00e9ficit fiscal ha crecido significativamente desde que estos cambios se promulgaron.<\/p>\n\n\n\n Estas din\u00e1micas han empeorado desde que se revocaron pol\u00edticas monetarias no convencionales. La expansi\u00f3n cuantitativa, liderada por la Reserva Federal y otros importantes bancos centrales tras la crisis financiera mundial de 2007-2009, cre\u00f3 un entorno de bajas tasas de inter\u00e9s y, cuando los bancos tuvieron liquidez extra, atrajo la atenci\u00f3n de los inversores hacia el sur global. Sin embargo, esto fue temporal; en los \u00faltimos a\u00f1os, el aumento de las tasas de inter\u00e9s internacionales ha incrementado dr\u00e1sticamente la vulnerabilidad de Pakist\u00e1n ante las crisis. La gesti\u00f3n de sus tasas de cambio y el cumplimiento de sus obligaciones de deuda externa se han convertido en grandes retos. La depreciaci\u00f3n de la tasa de cambio ha sido un detonante importante en el aumento de la deuda p\u00fablica de Pakist\u00e1n. Entre 2012 y 2022, la devaluaci\u00f3n monetaria contribuy\u00f3 con 22,5 puntos porcentuales del PIB al monto de la deuda p\u00fablica y garantizada por el gobierno. En particular, 15 puntos porcentuales de este incremento se dieron durante dos periodos de depreciaci\u00f3n aguda: en 2019 y 2022. Estas p\u00e9rdidas por revaluaci\u00f3n superaron con creces las reducciones de la deuda acumulada, logradas gracias a los cambios favorables en las tasas de inter\u00e9s durante el mismo periodo.<\/p>\n\n\n\n Aunque las variaciones en las tasas de inter\u00e9s contribuyeron a la acumulaci\u00f3n de la deuda antes del 2019, su impacto fue relativamente menor, pues represent\u00f3 un aumento del 11,4 por ciento del PIB entre 2012 y 2018. Estas cifras ponen de relieve el papel trascendental de la gesti\u00f3n de la tasa de cambio en la estabilidad fiscal de Pakist\u00e1n. Una moneda d\u00e9bil no solo incrementa el costo del servicio de la deuda externa, sino que tambi\u00e9n socava la confianza inversionista, lo que exacerba la fuga de capitales y reduce a\u00fan m\u00e1s las reservas de divisas.<\/p>\n\n\n\n El endeudamiento cr\u00f3nico de Pakist\u00e1n y su vulnerabilidad econ\u00f3mica est\u00e1n entrelazados con su historia durante la Guerra Fr\u00eda, cuando el pa\u00eds se convirti\u00f3 en un aliado clave de Estados Unidos. Tras la invasi\u00f3n de la Uni\u00f3n Sovi\u00e9tica a Afganist\u00e1n en 1979, la ubicaci\u00f3n estrat\u00e9gica de Pakist\u00e1n pas\u00f3 a ser crucial en la lucha entre Estados Unidos y la Uni\u00f3n Sovi\u00e9tica. Esto provoc\u00f3 una afluencia de ayudas extranjeras, subvenciones y pr\u00e9stamos en condiciones favorables (y tambi\u00e9n millones de refugiados), ya que Pakist\u00e1n fue la base de la alianza saud\u00ed-estadounidense que respaldaba a los muyahidines, la coalici\u00f3n de combatientes antisovi\u00e9ticos que termin\u00f3 derrotando al gobierno respaldado por Mosc\u00fa y tom\u00f3 el control de Kabul en 1992. Los talibanes<\/a>, que llegaron a controlar la mayor parte de Afganist\u00e1n a mediados de la d\u00e9cada de 1990, se formaron a ra\u00edz de disputas internas al interior de la coalici\u00f3n muyahid\u00edn. Una vez m\u00e1s, Estados Unidos reclut\u00f3 a Pakist\u00e1n como socio central cuando inici\u00f3 la Guerra Global contra el Terrorismo en 2001. Pakist\u00e1n volvi\u00f3 a inundarse de divisas y, a trav\u00e9s de los Fondos de Apoyo a la Coalici\u00f3n<\/a>, se convirti\u00f3 en el tercer mayor receptor de ayuda militar y econ\u00f3mica estadounidense en el mundo. <\/p>\n\n\n\n Incluso antes de estos eventos, la econom\u00eda pakistan\u00ed enfrentaba importantes retos. En 1971, Pakist\u00e1n perdi\u00f3 la mitad de su territorio cuando Pakist\u00e1n Oriental se convirti\u00f3 en la naci\u00f3n independiente de Banglad\u00e9s. Este momento de agitaci\u00f3n nacional coincidi\u00f3 con un cambio global m\u00e1s amplio que hizo que los pa\u00edses del sur global perdieran un poder monetario significativo. Dos acontecimientos cruciales definieron esta era: el \u201cshock de Nixon\u201d<\/a> y las crisis del petr\u00f3leo<\/a> de la d\u00e9cada de 1970. El shock de Nixon marc\u00f3 el final de la convertibilidad entre el d\u00f3lar y el oro, y sent\u00f3 las bases para la liberalizaci\u00f3n de cuentas de capital, permitiendo que s\u00f3lo los d\u00f3lares expandieran el cr\u00e9dito mundial. Este cambio reestructur\u00f3 las finanzas mundiales y redujo la autonom\u00eda monetaria de muchos pa\u00edses en desarrollo, incluido Pakist\u00e1n. Estos problemas se agravaron cuando la Organizaci\u00f3n de Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo (OPEP) cuadruplic\u00f3 los precios del crudo, desencadenando una serie de crisis petroleras que repercutieron en las econom\u00edas dependientes del petr\u00f3leo importado.<\/p>\n\n\n\n El r\u00e1pido aumento de los ingresos provenientes del petr\u00f3leo en los pa\u00edses productores lleg\u00f3 a los bancos comerciales del mundo en forma de dep\u00f3sitos, creando un super\u00e1vit de fondos que aliment\u00f3 una oleada de pr\u00e9stamos a pa\u00edses del sur global. Pakist\u00e1n, al igual que muchos otros pa\u00edses, se convirti\u00f3 en beneficiario<\/a> de esos pr\u00e9stamos impulsados por los petrod\u00f3lares y a menudo ofrecidos con un escrutinio m\u00ednimo. La disponibilidad de pr\u00e9stamos asequibles y con tasas de inter\u00e9s real negativas, debido a la elevada inflaci\u00f3n interna, hizo que el endeudamiento fuera una opci\u00f3n atractiva. No obstante, esta pr\u00e1ctica expuso a Pakist\u00e1n a riesgos cambiarios significativos y redujo su capacidad para implementar pol\u00edticas monetarias independientes. Los bancos occidentales, impulsados por el imperativo de ampliar el cr\u00e9dito, fueron fundamentales en este reciclaje de petrod\u00f3lares. La situaci\u00f3n empeor\u00f3 a finales de la d\u00e9cada de 1970, cuando el aumento de las tasas de inter\u00e9s hizo que el servicio de la deuda fuera excesivamente caro, especialmente porque el FMI impuso condiciones de ajustes estructurales a cambio de ayuda financiera.<\/p>\n\n\n\n Durante esta d\u00e9cada turbulenta, el d\u00e9ficit comercial de Pakist\u00e1n se volvi\u00f3 cada vez m\u00e1s marcado. La brecha entre importaciones y exportaciones se ampli\u00f3 mientras el pa\u00eds luchaba por respaldar su base exportadora, y para reducir esta brecha Pakist\u00e1n recurri\u00f3 a prestamistas externos en busca de ayuda. Sin embargo, el mismo periodo tambi\u00e9n trajo cierto alivio gracias al aumento de las remesas de los trabajadores<\/a> pakistan\u00edes en los pa\u00edses del Golfo. Incluso hoy, el corredor migratorio Golfo-Sur de Asia es el m\u00e1s extenso del mundo.<\/p>\n\n\n\n El auge del petr\u00f3leo en el Golfo impuls\u00f3 significativamente las remesas<\/a> de los trabajadores, las cuales pasaron de 3,1 por ciento del PIB en 1976 a 7,7 por ciento en 1986, y alcanzaron un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 10,2 por ciento en 1983, un r\u00e9cord que sigue sin superarse. Estas remesas proporcionaron las entradas de divisas, tan necesarias, y tuvieron un papel determinante en la mitigaci\u00f3n del d\u00e9ficit en cuenta corriente del pa\u00eds. Las remesas siguen siendo una fuente vital para Pakist\u00e1n, pues a menudo aportan entradas de divisas comparables a las obtenidas mediante el comercio de bienes. Tambi\u00e9n han actuado como cobertura frente al aumento del precio del petr\u00f3leo: cuando la rupia paquistan\u00ed se deprecia, las remesas enviadas en monedas extranjeras, como el d\u00f3lar estadounidense, el rial saud\u00ed y el d\u00edrham de los Emiratos \u00c1rabes Unidos, adquieren m\u00e1s valor en t\u00e9rminos nacionales y ofrecen cierto alivio a la econom\u00eda. A pesar de estos beneficios, la dependencia de las remesas no ha compensado la imposibilidad del pa\u00eds para aumentar las exportaciones y rectificar su desequilibrio comercial.<\/p>\n\n\n\n La incapacidad de los responsables pol\u00edticos pakistan\u00edes para abordar los problemas estructurales del comercio tiene unas profundas ra\u00edces pol\u00edticas y econ\u00f3micas; sin embargo, esta carencia interna no deber\u00eda ocultar el contexto hist\u00f3rico m\u00e1s amplio que ha configurado las dificultades econ\u00f3micas de Pakist\u00e1n. Los acontecimientos de la d\u00e9cada de 1970 privaron de poder monetario al sur global y dejaron a pa\u00edses como Pakist\u00e1n vulnerables a los choques externos y dependientes de acuerdos de subordinaci\u00f3n financiera. Algunos pa\u00edses, especialmente en Asia Oriental, se aseguraron relativamente incrementando sus reservas de divisas mediante la industrializaci\u00f3n y el crecimiento de las exportaciones, pero en Pakist\u00e1n pol\u00edticas similares no tuvieron \u00e9xito. <\/p>\n\n\n\n La geopol\u00edtica ha sido especialmente perjudicial para el comercio regional de Pakist\u00e1n. En t\u00e9rminos de comercio bilateral, sus tres principales socios comerciales<\/a> son China, Emiratos \u00c1rabes Unidos y Estados Unidos. Pakist\u00e1n comparte frontera terrestre con China, el \u00fanico pa\u00eds vecino que figura en la lista de los diez mayores socios comerciales. Con Afganist\u00e1n tiene poco comercio, relativamente menos con Ir\u00e1n y, de sus pa\u00edses vecinos, con el que menos comercia es con India, a pesar de compartir una extensa frontera de miles de kil\u00f3metros. Afganist\u00e1n est\u00e1 empobrecido debido a las sanciones y al embargo<\/a> estadounidense de los activos de su banco central. Hoy en d\u00eda, Ir\u00e1n es el pa\u00eds m\u00e1s sancionado<\/a> del mundo, despu\u00e9s de Rusia. Finalmente, respecto a India, los lazos de comercio bilateral con este pa\u00eds han sido especialmente d\u00e9biles desde la derogaci\u00f3n del art\u00edculo 370<\/a> de la Constituci\u00f3n india, que otorgaba a Cachemira \u2014un territorio en disputa\u2014 un estatuto especial de autonom\u00eda. <\/p>\n\n\n\n En este contexto, el ascenso mundial de China ha resultado fascinante. Este prestamista, cada vez m\u00e1s prol\u00edfico, ha sido siempre un fuerte aliado de Pakist\u00e1n; sin embargo, el apoyo financiero de China a Pakist\u00e1n \u2014especialmente a trav\u00e9s del multimillonario Corredor Econ\u00f3mico Chino-Pakistan\u00ed o CPEC<\/a> (China-Pakistan Economic Corridor)\u2014 plantea algunos interrogantes cr\u00edticos: \u00bfel modelo alternativo chino de financiaci\u00f3n del desarrollo proporciona a Pakist\u00e1n la flexibilidad que necesita para conseguir sus propios objetivos pol\u00edticos? \u00bfO simplemente se cambia la dependencia hacia otro poderoso prestamista en lugar de deshacerla?<\/p>\n\n\n\n La iniciativa del CPEC ha sido considerada por muchos como un punto de inflexi\u00f3n<\/a> para el desarrollo de Pakist\u00e1n, pues promete la modernizaci\u00f3n de la infraestructura, seguridad energ\u00e9tica y generaci\u00f3n de empleo; no obstante, tambi\u00e9n estrecha los lazos financieros del pa\u00eds con Pek\u00edn y a\u00f1ade capas de complejidad a su ya tenso panorama econ\u00f3mico. Las pr\u00e1cticas prestamistas de China, caracterizadas por inversiones a largo plazo con pocas condiciones, se han descrito como una forma de \u201cfinanciamiento paciente\u201d, que contrasta significativamente con los pr\u00e9stamos a corto plazo, y a menudo problem\u00e1ticos, otorgados por instituciones occidentales como el FMI. Este modelo<\/a> de inversi\u00f3n ofrece a los pa\u00edses en desarrollo m\u00e1s margen de maniobra, pues tiende a ser m\u00e1s tolerante al riesgo y a enfocarse menos en los retornos inmediatos. Aun as\u00ed, aunque el enfoque de financiamiento de China ofrece una din\u00e1mica distinta, no est\u00e1 exento de dificultades.<\/p>\n\n\n\n La enorme huella financiera de China en Pakist\u00e1n puede suponer un grato cambio respecto a las medidas de austeridad impuestas por el FMI, pero sigue suscitando preocupaci\u00f3n por el creciente endeudamiento. El discurso de la \u201cdiplomacia de la trampa de la deuda\u201d se ha utilizado \u2014y tambi\u00e9n tergiversado<\/a>\u2014 para afirmar que los pr\u00e9stamos estrat\u00e9gicos de China podr\u00edan llevar a Pakist\u00e1n a terminar econ\u00f3micamente subordinado a Pek\u00edn. Sin embargo, esta perspectiva simplifica en exceso la situaci\u00f3n, ya que oculta el protagonismo de los acreedores<\/a> comerciales y la deuda privada en la creciente carga de la deuda de Pakist\u00e1n. <\/p>\n\n\n\n La internacionalizaci\u00f3n de la moneda china, el renminbi, a trav\u00e9s de mecanismos como el swap<\/em> de divisas, tambi\u00e9n presenta una alternativa al sistema financiero mundial basado en el d\u00f3lar. El uso por parte de China de acuerdos de swap<\/em> de divisas<\/a> con pa\u00edses como Pakist\u00e1n se ha convertido en un salvavidas en periodos de inestabilidad cambiaria. Esta medida refleja las mayores ambiciones de China de desafiar el dominio del d\u00f3lar estadounidense en el comercio mundial, un objetivo que tambi\u00e9n se materializa con la creaci\u00f3n del \u201cpetroyu\u00e1n\u201d<\/a>, un intento de internacionalizar el renminbi como moneda para el comercio de petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/phenomenalworld.org\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Captura-de-pantalla-2025-01-15-a-las-3.52.57-p.m-986x1024.png\")
<\/figure>\n\n\n\nCrisis simult\u00e1neas<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/phenomenalworld.org\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Captura-de-pantalla-2025-01-15-a-las-3.53.28-p.m-972x1024.png\")
<\/figure>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/phenomenalworld.org\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Captura-de-pantalla-2025-01-15-a-las-3.53.42-p.m.png\")
<\/figure>\n\n\n\nGeopol\u00edtica de la deuda<\/h3>\n\n\n\n
Nuevos acuerdos<\/h3>\n\n\n\n