{"id":16836,"date":"2024-04-25T06:49:00","date_gmt":"2024-04-25T06:49:00","guid":{"rendered":"https:\/\/phenomenalworld.org\/?p=16836"},"modified":"2024-05-08T00:52:34","modified_gmt":"2024-05-08T00:52:34","slug":"desenrola-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/phenomenalworld.org\/es\/analisis\/desenrola-brasil\/","title":{"rendered":"Desenrola Brasil"},"content":{"rendered":"\n

Read article in English<\/a> \/ Leia o artigo em\u00a0portugu\u00eas<\/a>.<\/h4>\n\n\n\n

Innovando en su tercer mandato, el presidente Lu\u00eds In\u00e1cio Lula da Silva lanz\u00f3 un ambicioso programa de renegociaci\u00f3n de deudas con enfoque en la poblaci\u00f3n morosa, que ha crecido de forma exponencial en los \u00faltimos a\u00f1os gracias a una expansi\u00f3n sin precedentes del mercado de cr\u00e9dito en Brasil. El Programa Desenrola Brasil, una promesa de campa\u00f1a, surge como un salvavidas para decenas de millones de brasile\u00f1os que han acumulado retrasos en sus pagos, alimentando niveles crecientes de morosidad. Atrapados en la negatividad, han perdido acceso al consumo financiado a trav\u00e9s de endeudamiento con el sector financiero, as\u00ed como a trav\u00e9s del crediticio, una forma popular de financiar compras en el gran comercio minorista. Si el cr\u00e9dito en Brasil es caro, muy caro, en particular el cr\u00e9dito al consumo, la exclusi\u00f3n del mercado de cr\u00e9dito donde se pueden financiar necesidades b\u00e1sicas que los salarios no alcanzan representa una amenaza para la propia reproducci\u00f3n social de las clases trabajadoras.<\/p>\n\n\n\n

Este fen\u00f3meno ins\u00f3lito en el que el endeudamiento garantiza la supervivencia en una econom\u00eda de mercado es reciente en Brasil. La bancarizaci\u00f3n masiva de las clases populares y su \u00abinclusi\u00f3n financiera\u00bb se\u00f1alan la generalizaci\u00f3n de la expropiaci\u00f3n financiera que arrastra a los sectores populares hacia el sistema financiero, convirti\u00e9ndolos en piezas clave en la creaci\u00f3n de riqueza financiera, la contrapartida de la deuda de la que se apropian las \u00e9lites. <\/p>\n\n\n\n

Por lo tanto, no sorprende el aumento acelerado y continuo del n\u00famero de personas endeudadas y del grado de compromiso de los ingresos familiares disponibles con el pago de deudas. Seg\u00fan el Banco Central de Brasil )Cidadania Financeira, (<)\/em(>)Bras\u00edlia (2021).\" class=\"footnote\" id=\"footnote-1\" href=\"#footnote-list-1\">1<\/a>Central Bank of Brazil, \u201cFinancial Citizenship Report,\u201d (<)em(>)Cidadania Financeira, (<)\/em(>)Bras\u00edlia (2021).<\/span> al final de 2020, hab\u00eda alrededor de 85 millones de personas endeudadas con el sector financiero, algo as\u00ed como el 46% de la poblaci\u00f3n adulta, siendo poco m\u00e1s de 8 millones designadas como \u00abendeudados de riesgo\u00bb 2<\/a>En Portugu\u00e9s: \u201cendividados de risco.\u201d According to the Central Bank (2023), the risk is characterized when two or more of the following criteria are present: i) default on payment of the credit installment; ii) monthly income commitment to pay debt services of more than 50 percent; iii) monthly disposable income after paying debt services below the poverty line; iv) when debts with overdrafts, personal credit without consignment, and credit card revolving credit prevail.<\/span> La morosidad alcanzaba a 8.9 millones de personas.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, en poco m\u00e1s de dos a\u00f1os, este panorama se deterior\u00f3 significativamente en medio de la crisis de covid. Mientras que el n\u00famero de prestatarios de cr\u00e9dito continu\u00f3 expandi\u00e9ndose a un ritmo esperado, superando la cifra de los 105 millones, el n\u00famero de endeudados de riesgo pr\u00e1cticamente se duplic\u00f3 y alcanz\u00f3 los 15,1 millones en marzo de 2023 )Cidadania Financeira, (<)\/em(>)Bras\u00edlia (2023).\" class=\"footnote\" id=\"footnote-3\" href=\"#footnote-list-3\">3<\/a>Central Bank of Brazil, \u201cFinancial Citizenship Report,\u201d (<)em(>)Cidadania Financeira, (<)\/em(>)Bras\u00edlia (2023).<\/span> debido a la explosi\u00f3n de la morosidad, que afecta a varias decenas de millones de personas, acumulando una deuda por valor de $350 mil millones de reales ($70 mil millones de d\u00f3lares) )Serasa, (<)\/em(>)(<)a href='https:\/\/www.serasa.com.br\/limpa-nome-online\/blog\/mapa-da-inadimplencia-e-renogociacao-de-dividas-no-brasil\/'(>)https:\/\/www.serasa.com.br\/limpa-nome-online\/blog\/mapa-da-inadimplencia-e-renogociacao-de-dividas-no-brasil\/(<)\/a(>).\" class=\"footnote\" id=\"footnote-4\" href=\"#footnote-list-4\">4<\/a>\u201cMap of Default and Debt Negotiation in Brazil,\u201d (<)em(>)Serasa, (<)\/em(>)(<)a href='https:\/\/www.serasa.com.br\/limpa-nome-online\/blog\/mapa-da-inadimplencia-e-renogociacao-de-dividas-no-brasil\/'(>)https:\/\/www.serasa.com.br\/limpa-nome-online\/blog\/mapa-da-inadimplencia-e-renogociacao-de-dividas-no-brasil\/(<)\/a(>).<\/span> Los pobres por deuda 5<\/a>Costa, Pedro Rubin. Pobres por d\u00edvida: o endividamento familiar e as estat\u00edsticas de pobreza entre 2008 e 2018 \u2013 uma an\u00e1lise a partir da Pesquisa de Or\u00e7amentos Familiares. Rio de Janeiro: Universidade Federal do Rio de Janeiro, 2023. (Disserta\u00e7\u00e3o de Mestrado).<\/span>\u2014esto es, aquellos que caen bajo la l\u00ednea de pobreza oficial por comprometer una porci\u00f3n muy elevada de su renta al pago de pr\u00e9stamos, ya hacen parte del escenario cada d\u00eda m\u00e1s complejo de lucha contra las desigualdades sociales. <\/p>\n\n\n\n

Independientemente de las cifras y los montos estimados, est\u00e1 claro que se ha vuelto urgente no s\u00f3lo medir y escuchar el universo de los endeudados, y las deudas impagadas o atrasadas, sino tambi\u00e9n formular alternativas para resolver el bloqueo que tal realidad provoca el recalentamiento del mercado interno, al inhibir el consumo de las familias trabajadoras. De ah\u00ed el lanzamiento, en julio de 2023, de un programa in\u00e9dito por parte del gobierno federal, el Desenrola Brasil, cuya finalidad consiste en ofrecer condiciones para que las personas con deudas pendientes puedan renegociarlas y, as\u00ed, reducir su grado de vulnerabilidad financiera, restableciendo su capacidad de endeudamiento, necesaria para la reanudaci\u00f3n de un nuevo ciclo de expansi\u00f3n financiera. Esto es as\u00ed porque el propio Banco Central )Cidadania Financeira(<)\/em(>), Bras\u00edlia (2023).\" class=\"footnote\" id=\"footnote-6\" href=\"#footnote-list-6\">6<\/a>Central Bank of Brazil, \u201cFinancial Citizenship Report,\u201d (<)em(>)Cidadania Financeira(<)\/em(>), Bras\u00edlia (2023).<\/span> ha reconocido que el elevado apalancamiento de las familias y las crecientes p\u00e9rdidas que dicho apalancamiento impuso al sector financiero no solo provocaron una retracci\u00f3n en la oferta de cr\u00e9dito a las familias, sino tambi\u00e9n pusieron en jaque la rentabilidad de los bancos. <\/p>\n\n\n\n

El objetivo de este art\u00edculo es triple. En primer lugar, contextualizar c\u00f3mo tiene lugar el proceso de endeudamiento cr\u00f3nico de las familias brasile\u00f1as. En segundo lugar, situar y mapear el perfil de iniciativas pasadas que eligieron la deuda como objeto de tratamiento por parte del poder p\u00fablico, lo que ocurri\u00f3 a gran escala durante la pandemia del coronavirus. Finalmente, reflexionar sobre lo que cambia con la gesti\u00f3n del endeudamiento familiar, que se convierte en una dimensi\u00f3n expl\u00edcita e institucionalizada de las pol\u00edticas p\u00fablicas, con la creaci\u00f3n del Programa Desenrola Brasil.<\/p>\n\n\n\n

De la financiarizaci\u00f3n masiva (1995 – 2015) a la crisis de rentabilidad (2016 – 2021)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

El proceso de financiarizaci\u00f3n en Brasil comienza despu\u00e9s del fin del \u201cmilagro econ\u00f3mico\u201d (1967-1973) y puede dividirse en dos fases. La primera fase, conocida como \u201cfinanciarizaci\u00f3n elitista\u201d, ocurri\u00f3 de 1981 a 1994 y estuvo marcada por el contexto de la crisis de la deuda externa y la inflaci\u00f3n creciente. En esta fase, el sistema bancario implement\u00f3 mecanismos de indexaci\u00f3n que garantizaron la obtenci\u00f3n de ganancias financieras para una peque\u00f1a clientela privilegiada. Durante estos a\u00f1os, en contraste con el crecimiento de los ingresos provenientes de t\u00edtulos financieros, se observa un estancamiento de las inversiones productivas.<\/p>\n\n\n\n

La segunda fase, denominada \u201cfinanciarizaci\u00f3n masiva\u201d, dura de 1995 a 2015. En este periodo se produjo una reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y de los tipos de inter\u00e9s reales, acompa\u00f1ada de un notable aumento de las operaciones de cr\u00e9dito. En el plano institucional esta etapa est\u00e1 marcada por un r\u00e9gimen que concilia la ampliaci\u00f3n de las pol\u00edticas sociales, en particular las transferencias monetarias, como vector de expansi\u00f3n de la acumulaci\u00f3n financiarizada. Durante estos a\u00f1os, el pa\u00eds pasa de una fase de estancamiento de las inversiones productivas, caracter\u00edstica de la primera fase, a la consolidaci\u00f3n de un proceso de desindustrializaci\u00f3n y bajo crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

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Gr\u00e1fico 1<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

La fuerte expansi\u00f3n del mercado de cr\u00e9dito en la segunda fase se visualiza en el Gr\u00e1fico 1, que recopila datos de una cesta representativa del sector financiero-bancario para el per\u00edodo de 2000 a 20237<\/a>Metodol\u00f3gicamente, imitamos a Mader (2023): recogimos datos contables del sector financiero del sistema IF.Data del Banco Central de Brasil: son cuentas de resultados e informes trimestrales a partir de los cuales calculamos las cifras semestrales. Se seleccion\u00f3 la categor\u00eda de negocio denominada B1 para representar al sector, que incluye bancos m\u00faltiples (con cartera comercial) y bancos comerciales. La categor\u00eda B1 representa aproximadamente entre el 70% y el 85% de los ingresos netos totales del sector financiero, dependiendo del a\u00f1o, y se analiza como una serie continua. Es importante agregar que las series hist\u00f3ricas fueron deflactadas por el \u00cdndice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA).<\/span> El gr\u00e1fico muestra las variables: beneficio neto (l\u00ednea lila), ingresos por cr\u00e9dito (destacados por la barra naranja) e ingresos por T\u00edtulos de Valores Mobiliarios (TVM)8<\/a>Los TVM son valores, tanto p\u00fablicos como privados, siendo estos \u00faltimos indexados a la tasa b\u00e1sica Selic <\/span>. que son los ingresos asociados a los t\u00edtulos de deuda p\u00fablica (representados por la barra azul). Los ingresos por cr\u00e9dito y por t\u00edtulos de valores mobiliarios son las dos principales fuentes de ingresos del sector. Como se ilustra, el beneficio neto del sector contin\u00faa creciendo de manera casi ininterrumpida; y, a diferencia de la primera fase, en la que el mercado de t\u00edtulos de deuda era central, se destaca cada vez m\u00e1s la importancia de los ingresos provenientes de las operaciones en el mercado de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

En relaci\u00f3n con la tendencia de los dos ingresos, los datos respaldan la periodizaci\u00f3n que delimita la \u00abfinanciarizaci\u00f3n masiva\u00bb de 1995 a 2015. El a\u00f1o 2015 marc\u00f3 el agotamiento de los impulsores del crecimiento de la rentabilidad del sector. A partir del a\u00f1o siguiente, en medio de una profunda recesi\u00f3n, los ingresos comenzaron a caer. Ante este escenario, esta secci\u00f3n propone un an\u00e1lisis desde la perspectiva de los ciclos financieros. De este modo, discutiremos dos puntos. El primero destaca que la ca\u00edda en los dos principales ingresos bancarios ya se estaba manifestando como tendencia incluso antes de la crisis del Covid y, por esta raz\u00f3n, podemos considerar que tiene una dimensi\u00f3n m\u00e1s estructural. El segundo punto llama la atenci\u00f3n sobre el papel del Estado en la recomposici\u00f3n de la rentabilidad del sector.<\/p>\n\n\n\n

El an\u00e1lisis del periodo de crisis de rentabilidad tambi\u00e9n revelas aspectos interesantes. Seg\u00fan Mader )Brazilian Journal of Political Economy(<)\/em(>) 43 (2023): 893-913.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-9\" href=\"#footnote-list-9\">9<\/a>Bruno Mader, \u201cThe Rentier Behavior of the Brazilian Banks,\u201d (<)em(>)Brazilian Journal of Political Economy(<)\/em(>) 43 (2023): 893-913.<\/span> ante la disminuci\u00f3n de las dos fuentes de ingresos a partir de 2016 y hasta mediados de 2021, la estrategia del sector bancario para impulsar el crecimiento del beneficio neto y estabilizarlo (l\u00ednea lila) se basa en el aumento del margen aplicado en las operaciones de cr\u00e9dito, es decir, del spread. El spread es importante ya que representa el monto efectivamente retenido por el sector bancario en las operaciones de cr\u00e9dito (calculado por la diferencia entre los ingresos por cr\u00e9dito y los costos de captaci\u00f3n). Los ingresos del spread act\u00faan como un canal rentista. Los bancos han reaccionado a la ca\u00edda de la rentabilidad utilizando su poder monopol\u00edstico en el mercado crediticio, aumentando el margen que cobran y trasladando la carga de la crisis a los prestatarios.<\/p>\n\n\n\n

Lavinas y otros )Brazil in Global Hell: Capitalism and Democracy Off the Rails(<)\/em(>). Organizers: Andr\u00e9 Singer, Cicero Araujo, Fernando Rugitsky (S\u00e3o Paulo: FFLCH\/USP, 2022): 249-292.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-10\" href=\"#footnote-list-10\">10<\/a>Lena Lavinas, Lucas Bressan, and Pedro Rubin, \u201cBrazil: How Policies to Tackle the Pandemic Have Ushered in a New Cycle of Family Indebtedness. (<)em(>)Brazil in Global Hell: Capitalism and Democracy Off the Rails(<)\/em(>). Organizers: Andr\u00e9 Singer, Cicero Araujo, Fernando Rugitsky (S\u00e3o Paulo: FFLCH\/USP, 2022): 249-292.<\/span> observan que esta carga recay\u00f3 principalmente sobre las familias. Al analizar el saldo de cr\u00e9dito a empresas no financieras y familias, los autores identifican que, a partir de finales de 2016, por primera vez en la serie hist\u00f3rica, el saldo de cr\u00e9dito a las familias super\u00f3 al de las empresas no financieras, prevaleciendo de manera continua e ininterrumpida hasta la actualidad 11<\/a>A principios de 2011, los pr\u00e9stamos a las familias representaban el 42%, superando, por primera vez, a partir de septiembre de 2016, a los pr\u00e9stamos a las empresas. A mediados de 2023, continuaban siendo predominantes, representando el 54% del total de nuevas concesiones de cr\u00e9dito.<\/span> Y son ellas, por lo tanto, y en particular las de menores ingresos, las que soportan intereses prohibitivos. <\/p>\n\n\n\n

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Gr\u00e1fico 2<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

El gr\u00e1fico de arriba muestra la evoluci\u00f3n reciente de las tasas de inter\u00e9s medias cobradas por el sector financiero, comparando la tasa Selic y el IPCA. Destaca la centralidad de la Selic para comprender c\u00f3mo se recupera la rentabilidad del sector bancario y el aumento del endeudamiento. Queda claro que, a partir de 2021, siguiendo el r\u00e1pido aumento de la Selic, las tasas de inter\u00e9s practicadas en las modalidades de cr\u00e9dito a las familias experimentan un aumento significativo. El cr\u00e9dito consignado, con descuento autom\u00e1tico en la n\u00f3mina y de menor riesgo, aumenta en promedio del 19.98% anual en mayo de 2020 a m\u00e1s del 25.81% en mayo de 2023, mientras que el cr\u00e9dito de recursos libres, que agrupa todas las modalidades de pr\u00e9stamos a las familias, pasa del 25% al 38.22% anual en promedio en el mismo per\u00edodo. En el mes anterior al lanzamiento del Desenrola Brasil (mayo de 2023), con una inflaci\u00f3n de alrededor del 4%, la tasa de inter\u00e9s del saldo de cr\u00e9dito a las familias se sit\u00faa casi 7 puntos porcentuales por encima de la practicada en el saldo total de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

Por el lado de la oferta de cr\u00e9dito, a partir de 2012, el 90% de las nuevas concesiones de cr\u00e9dito corresponden a cr\u00e9dito no inmobiliario 12<\/a> Banco Central do Brasil, S\u00e9ries Temporais, Bras\u00edlia <\/span>  es decir, cr\u00e9dito al consumo, que no se destina a la acumulaci\u00f3n de activos en una estrategia de prevenci\u00f3n de riesgos. <\/p>\n\n\n\n

La tasa Selic tambi\u00e9n es una variable crucial para comprender la expansi\u00f3n del mercado de cr\u00e9dito brasile\u00f1o. Esta relaci\u00f3n se evidencia en el Gr\u00e1fico 3, donde la relaci\u00f3n entre los ingresos de T\u00edtulos de Valores Mobiliarios (TVM) y los de cr\u00e9dito (l\u00ednea roja) presenta una correlaci\u00f3n negativa con la tasa Selic nominal (l\u00ednea punteada). Esta correlaci\u00f3n indica que el sector bancario expandi\u00f3 sus operaciones de cr\u00e9dito de acuerdo con los cambios en la pol\u00edtica monetaria: cuanto m\u00e1s bajaba la Selic, m\u00e1s depend\u00eda el sector de los ingresos por cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

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Gr\u00e1fico 3<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Seg\u00fan el eje representando a la izquierda en el Gr\u00e1fico 3, el valor m\u00e1s bajo de esta relaci\u00f3n fue m\u00e1s de 0.9 en 2002, cuando la tasa Selic nominal estaba en promedio por encima del 20% anual. El valor de 1 indica que ambos ingresos tienen el mismo peso para el sector bancario brasile\u00f1o. El valor m\u00e1s alto registrado fue 3.1 en diciembre de 2021, cuando la Selic alcanz\u00f3 su m\u00ednimo hist\u00f3rico (2% anual), siendo negativa en t\u00e9rminos reales. Es importante destacar, adem\u00e1s, que con el aumento de la tasa Selic en 2022, la relaci\u00f3n volvi\u00f3 al nivel de 2004, alcanzando el valor de 1.3. <\/p>\n\n\n\n

En comparaci\u00f3n con 2021, como se muestra en el Gr\u00e1fico 1, el a\u00f1o se destaca por revertir las tendencia de declive de los dos ingresos. Una explicaci\u00f3n bastante plausible, a partir de la lectura combinada de los dos gr\u00e1ficos, es que la tasa Selic desempe\u00f1\u00f3 un papel crucial en esta reversi\u00f3n. Como es ampliamente conocido, la pol\u00edtica monetaria brasile\u00f1a se diferenci\u00f3 de otros Bancos Centrales cuando, a partir de 2021, tras la salida de la crisis del covid, el BCB adopt\u00f3 prematuramente un enfoque contractivo, elevando la tasa Selic al 13.75% en agosto de 2022, poniendo nuevamente al pa\u00eds en la cima de la lista de la tasa de inter\u00e9s reales m\u00e1s altas del mundo )Globo, (<)\/em(>)08\/03\/2022,(<)a href='https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2022\/08\/03\/lider-em-ranking-mundial-de-juros-reais-brasil-tem-mais-do-dobro-da-taxa-do-2o-colocado.ghtml'(>) https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2022\/08\/03\/lider-em-ranking-mundial-de-juros-reais-brasil-tem-mais-do-dobro-da-taxa-do-2o-colocado.ghtml(<)\/a(>)\" class=\"footnote\" id=\"footnote-13\" href=\"#footnote-list-13\">13<\/a> \u201cLeader in the world ranking of real interest rates, Brazil has more than double the rate of 2nd place,\u201d (<)em(>)Globo, (<)\/em(>)08\/03\/2022,(<)a href='https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2022\/08\/03\/lider-em-ranking-mundial-de-juros-reais-brasil-tem-mais-do-dobro-da-taxa-do-2o-colocado.ghtml'(>) https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2022\/08\/03\/lider-em-ranking-mundial-de-juros-reais-brasil-tem-mais-do-dobro-da-taxa-do-2o-colocado.ghtml(<)\/a(>)<\/span> Por lo tanto, otro aspecto importante a destacar es que, en 2022, el Estado, a trav\u00e9s de la tasa Selic, fue crucial para recomponer la rentabilidad del sector financiero-bancario.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s espec\u00edficamente, anclado en el marco de la coalici\u00f3n financiero-clase rentista)Estudos Avan\u00e7ados(<)\/em(>) 32, no. 92 (2018); Luiz Carlos Bresser-Pereira, Luiz Fernando de Paula, and Miguel Bruno, \u201cFinancialization, Coalition of Interests and Interest Rate in Brazil.\u201d(<)em(>) Revue de la R\u00e9gulation. Capitalisme, Institutions, Pouvoirs(<)\/em(>) 27 (2020); and Bruno Mader, 2023: 893-913.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-14\" href=\"#footnote-list-14\">14<\/a>For analyses that elaborate this argument, see: Luiz Carlos Bresser-Pereira, \u201cRentier-Financier Capitalism,\u201d (<)em(>)Estudos Avan\u00e7ados(<)\/em(>) 32, no. 92 (2018); Luiz Carlos Bresser-Pereira, Luiz Fernando de Paula, and Miguel Bruno, \u201cFinancialization, Coalition of Interests and Interest Rate in Brazil.\u201d(<)em(>) Revue de la R\u00e9gulation. Capitalisme, Institutions, Pouvoirs(<)\/em(>) 27 (2020); and Bruno Mader, 2023: 893-913.<\/span> es posible inferir que la tendencia declinante de los ingresos hace que la hegemon\u00eda financiera, al borde de una crisis de rentabilidad, intensifique la predominancia de los canales rentistas que operan en el mercado de t\u00edtulos de deuda, en favor del aumento de la Selic. Esto ocurre porque no solo se vuelve preferible, sino imperativo para el sector financiero tener al Estado como deudor (mercado de t\u00edtulos de deuda, en lugar de familias y empresas (mercado de cr\u00e9dito). Esta necesidad surge debido a que el Estado es el \u00fanico agente econ\u00f3mico sin restricciones presupuestarias, a diferencia de familias y empresas, que son agentes no emisores. En comparaci\u00f3n, estos \u00faltimos no tienen la capacidad de expandir y honrar su deuda de la misma manera que el Estado ) https:\/\/www.ie.ufrj.br\/images\/IE\/TDS\/2023\/TD_IE_005_2023_TORRES%20FILHO.pdf(<)\/a(>) \" class=\"footnote\" id=\"footnote-15\" href=\"#footnote-list-15\">15<\/a> Torres Filho, E.T., 2023. Fundamentos de Economia Financeira Moderna: Moeda, Restri\u00e7\u00e3o de Sobreviv\u00eancia, Instabilidade, Regula\u00e7\u00e3o e Poder. Recuperado de(<)a href='https:\/\/www.ie.ufrj.br\/images\/IE\/TDS\/2023\/TD_IE_005_2023_TORRES%20FILHO.pdf'(>) https:\/\/www.ie.ufrj.br\/images\/IE\/TDS\/2023\/TD_IE_005_2023_TORRES%20FILHO.pdf(<)\/a(>) <\/span>. <\/p>\n\n\n\n

Es en este contexto, de un ciclo financiero en fase contractiva, y con el Estado en su formato de \u201cgarant\u00eda de ingresos de \u00faltima instancia\u201d, que nace el Programa Desenrola, interpretado aqu\u00ed como uno de los pilares para inaugurar un nuevo ciclo expansionista financiero. <\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, antes de explicar el contexto que llev\u00f3 a la creaci\u00f3n e implementaci\u00f3n del Programa Desenrola Brasil, interesa examinar los cambios provocados por la crisis de Covid-19 y c\u00f3mo impactaron en la relaci\u00f3n entre los deudores y el sistema financiero. <\/p>\n\n\n\n

Covid-19 y la crisis social<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Durante la pandemia de coronavirus, que provoc\u00f3 bloqueos y otras formas de aislamiento social, se tomaron medidas de emergencias destinadas a aliviar el sufrimiento de las familias y evitar que las empresas cerraran definitivamente, dejando a muchas personas sin empleo. En este sentido, a diferencia de la gran crisis financiera de 2008, prevaleci\u00f3 el bailout<\/em> a las familias en el marco de las iniciativas para hacer frente a la crisis econ\u00f3mica, social y sanitaria provocada por el Covid-19 a escala global. Se observ\u00f3, as\u00ed, en todas partes, la implementaci\u00f3n de diversos programas de garant\u00eda de ingresos y empleo, cuya caracter\u00edstica com\u00fan fue asegurar transferencias monetarias a una parte significativa de la poblaci\u00f3n que no pod\u00eda trabajar, en niveles superiores a los vigentes en los sistemas de protecci\u00f3n social de cada pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

Brasil no escap\u00f3 a esta regla y adopt\u00f3 programas ad hoc de gran impacto en medio del Covid-19, entre los cuales se incluyen: ayudas de emergencia para personas en situaci\u00f3n de vulnerabilidad; prestaciones de emergencia; prestaciones de emergencia para el mantenimiento del empleo y la renta; y la concesi\u00f3n de financiaci\u00f3n para el pago de n\u00f3minas. Estos programas de garant\u00eda de ingresos consumieron el 63,5% del \u201cpresupuesto de guerra\u201d efectivamente gastado en 2020)Insight-Intelig\u00eancia(<)\/em(>) 93 (2021): 60-89.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-16\" href=\"#footnote-list-16\">16<\/a>A t\u00edtulo informativo, conviene recordar que a este \u201cpresupuesto de guerra\u201d excepcional, que escap\u00f3 al techo de gasto, se destin\u00f3 el 4,6% del PIB, con 524.000 millones de reales realmente gastados para hacer frente a la crisis sanitaria y econ\u00f3mica, de los cuales 322.000 millones se gastaron directamente en Ayuda de Emergencia (Bahia et al 2021). Ver: Bahia Ligia, Jamil Chade, Claudio S. Dedecca, Jos\u00e9 Maur\u00edcio Domingues, Guilherme Leite Gon\u00e7alves, Monica Herz, Lena Lavinas, Carlos Ock\u00e9-Reis, Maria Elena Rodriguez Ortiz, and Fabiano Santos, \u201cThe Brazilian Coronavirus Tragedy,\u201d (<)em(>)Insight-Intelig\u00eancia(<)\/em(>) 93 (2021): 60-89.<\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Los generosos paquetes de alivio fiscal por el Covid evidenciaron la insensatez de la ortodoxia fiscal y monetaria que anteriormente restring\u00eda el gasto p\u00fablico, reduciendo enormemente el poder redistributivo y de minimizaci\u00f3n de riesgos de las pol\u00edticas sociales. Despu\u00e9s de cuatro d\u00e9cadas de neoliberalismo, qued\u00f3 claro que las pol\u00edticas de austeridad hab\u00edan desmantelado la provisi\u00f3n de servicios p\u00fablicos, fomentando la privatizaci\u00f3n y la financiarizaci\u00f3n. Una de las evidencias de la dominancia financiera en el \u00e1mbito de la reproducci\u00f3n social, expresada en el endeudamiento cr\u00f3nico, surge precisamente con la adopci\u00f3n de otro conjunto de medidas con ocasi\u00f3n de la crisis del coronavirus: la suspensi\u00f3n temporal del pago de distintas modalidades de deudas asumidas por las familias, especialmente en la d\u00e9cada anterior a la explosi\u00f3n de la pandemia. Esto se debe a que la deuda privada de las familias hab\u00eda alcanzado niveles alarmantes, comprometiendo una parte considerable de los ingresos disponibles del hogar. Con la violenta ca\u00edda de los ingresos debido a la interrupci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, las tasas de incumplimiento, ya en constante aumento, corr\u00edan el riesgo de propagarse y empeorar a\u00fan m\u00e1s las condiciones de supervivencia de los grupos fuertemente endeudados, adem\u00e1s de provocar inestabilidad en el sistema financiero. <\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos, Reino Unido, Argentina, Espa\u00f1a, Italia y muchos otros pa\u00edses adoptaron temporalmente medidas similares, combinando generosas transferencias monetarias con la suspensi\u00f3n temporal del reembolso de deudas y de las sanciones aplicadas hasta entonces a los morosos o con cuentas atrasadas. Una vez m\u00e1s, Brasil no fue una excepci\u00f3n. Paralelamente a la implementaci\u00f3n del Auxilio Emergencia, que benefici\u00f3 a 67 millones de personas durante ocho meses, algunas deudas fueron suspendidas, como la deuda de los estudiantes con el FIES)Map of Higher Education(<)\/em(>), 12th edition (S\u00e3o Paulo: Semespe, 2022)\" class=\"footnote\" id=\"footnote-17\" href=\"#footnote-list-17\">17<\/a> The Student Financing Fund, managed by the Ministry of Education, provides credit for students who, unable to get into free public universities, seek higher education at private institutions. In 2022, almost 77 percent of Brazilian university students were enrolled in private, fee-paying institutions: Semespe Institute, (<)em(>)Map of Higher Education(<)\/em(>), 12th edition (S\u00e3o Paulo: Semespe, 2022)<\/span> Sin embargo, la ley aprobada en el Congreso en julio de 2020 restring\u00eda dicho beneficio solo a los deudores al d\u00eda con sus pagos o con un retraso inferior a 180 d\u00edas 18<\/a>This restriction in the eligibility criteria left out more than a million defaulting students (40 percent of those in debt with FIES).<\/span>. Adem\u00e1s, tambi\u00e9n ofrec\u00eda descuentos significativos para aquellos que aceptaran renegociar su deuda durante la vigencia de la ley. Sin embargo, no se aprob\u00f3 ning\u00fan dispositivo federal para suspender el pago de deudas con hipotecas, alquileres o facturas pendientes. <\/p>\n\n\n\n

Lo que vimos en pleno Covid, tanto en Estados Unidos)Ad Hoc Generosity in Times of COVID: A Chronicle of Plights, Hopes, and Deadlocks, Pandemic Exposures: Economy and Society in the Time of Coronavirus(<)\/em(>), edited by Didier Fassin and Marion Fourcade, Hau Books, 2021, pp 59-82.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-19\" href=\"#footnote-list-19\">19<\/a>Lavinas, Lena. 2021. (<)em(>)Ad Hoc Generosity in Times of COVID: A Chronicle of Plights, Hopes, and Deadlocks, Pandemic Exposures: Economy and Society in the Time of Coronavirus(<)\/em(>), edited by Didier Fassin and Marion Fourcade, Hau Books, 2021, pp 59-82.<\/span> como en Brasil, fue una sorprendente y fuerte reducci\u00f3n de los niveles de incumplimiento y pagos atrasados como efecto de los paquetes de est\u00edmulo fiscal adoptados, que garantizaron una alta liquidez a las familias, al mismo tiempo que, a trav\u00e9s de medidas de suspensi\u00f3n de deudas y otros instrumentos administrativos similares, estimularon una ola de renegociaci\u00f3n de deudas con un liderazgo manifesto de los bancos privados.20<\/a>Lavinas, Lena, Lucas Bressan y Pedro Rubin. 2022. Brasil: como as pol\u00edticas de enfrentamento da pandemia inauguraram um novo ciclo de endividamento familiar. O Brasil no Inferno Global: capitalismo e democracia fora dos trilhos. Organizadores: Andr\u00e9 Singer, Cicero Araujo, Fernando Rugitsky, S\u00e3o Paulo: FFLCH\/USP, pp. 249-292<\/span><\/p>\n\n\n\n

En Brasil, \u201clas familias redujeron los montos en mora y los pagos atrasados, al mismo tiempo que el saldo de cr\u00e9dito aument\u00f3, junto con el plazo medio de las carteras. De esta manera, se produjo un fortalecimiento de la dependencia con respecto al mercado financiero: por un lado, se otorgaron nuevos pr\u00e9stamos, renovando los v\u00ednculos que unen a estos dos agentes; por otro lado, estos ser\u00e1n pagados en un plazo m\u00e1s largo, lo que hace que esta relaci\u00f3n de dependencia sea a\u00fan m\u00e1s duradera y estable\u201d21<\/a> Idem, p. 280.<\/span>.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, al comparar Estados Unidos y Brasil, observamos un modelo diferente de intervenci\u00f3n estatal en el establecimiento de un marco regulador para los procesos de suspensi\u00f3n y renegociaci\u00f3n de la deuda. En Brasil, este proceso de restablecimiento de la capacidad de endeudamiento de las familias tuvo lugar al margen de la acci\u00f3n coordinada del Estado, es decir, se produjo de forma espont\u00e1nea, o sea, fue iniciativa del propio sector bancario. Como resultado, las familias y los trabajadores m\u00e1s vulnerables22<\/a> Se calcula que el 66% de las familias que solicitaron nuevos pr\u00e9stamos en noviembre de 2020 recib\u00edan prestaciones de Ayuda de Emergencia.<\/span> y beneficiarios del programa de transferencias monetaria de emergencia empezaron a dirigirse a los bancos para renegociar sus deudas. Los bancos y otras instituciones financieras gastaron alrededor de 60.000 millones de reales (12.000 millones de d\u00f3lares) en programas de ampliaci\u00f3n de la deuda entre marzo y el 31 de diciembre de 2020, sin renegociar los tipos de inter\u00e9s que, en ese momento, como se sabe, estaban en ca\u00edda libre23<\/a>Estas extensiones (por 60 d\u00edas) y renegociaciones de deudas fueron autorizadas para los cinco mayores bancos brasile\u00f1os por el Consejo Monetario Nacional, donde tienen asiento los Ministros de Econom\u00eda y de Planificaci\u00f3n y el Presidente del Banco Central. Las deudas con tarjeta de cr\u00e9dito y sobregiro no fueron contempladas en este paquete. Tambi\u00e9n se tomaron medidas paralelas de suspensi\u00f3n y pr\u00f3rroga de cobros por parte de la Receita Federal y, a nivel estatal, en el pago de facturas de luz y agua.<\/span>. <\/p>\n\n\n\n

En lo que respecta al reembolso de pr\u00e9stamos hipotecarios, el Consejo Monetario Nacional recomend\u00f3 en ese momento a las instituciones financieras suspender los pagos de financiamiento inmobiliario hasta por 120 d\u00edas, extendidos posteriormente a 180 d\u00edas. Esto se aplic\u00f3 a aquellos deudores al d\u00eda o con un m\u00e1ximo de dos pagos atrasados (en el caso de los prestatarios de la Caixa Econ\u00f4mica Federal). No hubo condonaci\u00f3n de intereses, que continuaron aplic\u00e1ndose sobre los dem\u00e1s pagos. En cuanto a los beneficiarios del programa Minha Casa Minha Vida 24<\/a> El programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV) fue creado en 2009, durante el segundo mandato del Presidente Lu\u00eds In\u00e1cio Lula da Silva, con el objetivo de ampliar el acceso a la vivienda en propiedad a gran escala para la poblaci\u00f3n de bajos ingresos <\/span> cuya categor\u00eda 1 es financiada en un 90% con recursos p\u00fablicos, se requiri\u00f3 aprobar una ley espec\u00edfica para suspender estos pagos, ya que en diciembre de 2020 la morosidad superior a 360 d\u00edas ya alcanzaba el 33,2% de los contratos25<\/a> Ver en https:\/\/www1.folha.uol.com.br\/mercado\/2023\/03\/inadimplencia-na-faixa-1-do-minha-casa-minha-vida-bate-recorde-e-atinge-45-dos-contratos.shtml.<\/span>. Este proyecto de ley (795\/2020) fue aprobado por la C\u00e1mara de Diputados, pero hasta el d\u00eda de hoy sigue en tr\u00e1mite en el Senado, y su urgencia debido a la crisis provocada por el coronavirus ya no tiene sentido. Esta legislaci\u00f3n nunca fue considerada en el Senado, pero el aumento en el porcentaje de morosos con atrasos superiores a un a\u00f1o ha aumentado regularmente desde entonces, alcanzando un r\u00e9cord en diciembre de 2022: el 45% de los beneficiarios de la categor\u00eda 1 del programa.26<\/a>Hay que recordar que el principio de enajenaci\u00f3n fiduciaria, que conlleva la p\u00e9rdida de la vivienda a los tres meses de impago de la cuota, no se aplica a la banda 1 de la MCMV, sino a las bandas 2 y 3. Los datos sobre impagos de m\u00e1s de 360 d\u00edas proceden del Ministerio de Desarrollo Regional (https:\/\/www1.folha.uol.com.br\/mercado\/2023\/03\/inadimplencia-na-faixa-1-do-minha-casa-minha-vida-bate-recorde-e-atinge-45-dos-contratos.shtml) <\/span>.<\/p>\n\n\n\n

La reestructuraci\u00f3n de las deudas individuales se realiz\u00f3, por lo tanto, caso por caso, lo que sugiere que puede no haber sido totalmente favorable para el deudor, lo que, por lo tanto, no result\u00f3 en una reducci\u00f3n del capital y la tasa de inter\u00e9s. Se estima que en un contexto de desempleo extremadamente alto y niveles crecientes de inseguridad alimentaria grave durante la crisis del covid, la opci\u00f3n de la poblaci\u00f3n con \u201cdeudas de supervivencia\u201d )Revue Fran\u00e7aise de Socio-Economie(<)\/em(>), 30, pp.219-244.\" class=\"footnote\" id=\"footnote-27\" href=\"#footnote-list-27\">27<\/a>Morvant-Roux, S., Bertoli, M.A., Clerc, S., Rees, M. and Saiag, H., 2023. Dettes de survie versus dettes d\u2019accumulation: la financiarisation au prisme des in\u00e9galit\u00e9s sociales en Suisse. (<)em(>)Revue Fran\u00e7aise de Socio-Economie(<)\/em(>), 30, pp.219-244.<\/span> fue asegurar principalmente medios para seguir endeudados para hacer frente a sus necesidades m\u00e1s inmediatas y evitar la exclusi\u00f3n. Esto indica que la \u00abinclusi\u00f3n financiera\u00bb se ha convertido en la base material ineludible de su inclusi\u00f3n social para un gran n\u00famero, aunque con una alta vulnerabilidad financiera.<\/p>\n\n\n\n

En 2023, la renegociaci\u00f3n de deudas reaparece, esta vez elevada a la condici\u00f3n de pol\u00edtica p\u00fablica federal, con un dise\u00f1o formulado por el Ministerio de Hacienda y lanzada con pompa y circunstancia, como uno de los hitos fundacionales de la administraci\u00f3n Lula 3. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfSe trata de rescatar una iniciativa puntual exitosa, implementada por los bancos durante el Covid, y ahora nuevamente activada, esta vez con la participaci\u00f3n del Estado? \u00bfO se trata de una nueva estrategia de reestructuraci\u00f3n dentro del espectro de mecanismos de regulaci\u00f3n del mercado crediticio para apoyar un nuevo ciclo expansionista financiero, que podr\u00eda adquirir rango de pol\u00edtica p\u00fablica?<\/p>\n\n\n\n

Centrarse en el moroso, no en la deuda<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Reelegido para gobernar el pa\u00eds a partir de 2023, el PT (Partido de los Trabajadores) present\u00f3 el proyecto de ley \u00abDesenrola Brasil\u00bb, que fue aprobado en septiembre en la C\u00e1mara de Diputados con una amplia mayor\u00eda. Su objetivo principal consiste en abrir un canal de renegociaci\u00f3n de deudas entre deudores morosos y acreedores institucionales (bancos, financieras, proveedores de servicios p\u00fablicos) bajo la tutela del Estado, a trav\u00e9s de la oferta de garant\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

Inicialmente, el gobierno estimaba atender hasta 32 millones de personas 28<\/a>On the occasion of the launch of the program, Minister of Finance Fernando Haddad cited the figure of 70 million Brazilians, an estimate that combined different patterns of delayed payment, not all of which are associated with defaults. Later, the program was designed to serve 32 million.<\/span> restringi\u00e9ndose a aquellas con deudas incumplidas realizadas entre enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2022 y registradas en las agencias de cr\u00e9dito. Dado el perfil bastante heterog\u00e9neo de los deudores morosos, el programa se estructur\u00f3 en dos niveles. El Nivel 1 concentra a 21 millones de deudores morosos, aquellos con ingresos de hasta dos salarios m\u00ednimos mensuales, que predominan entre los tomadores de cr\u00e9dito (66%), lo que equivale a $2.824 reales ($656 d\u00f3lares). El Nivel 2 abarca a aquellos con ingresos mensuales entre 2 salarios m\u00ednimos y $20.000 reales (hasta $4.036 d\u00f3lares), lo que corresponde a un universo potencial de 11 millones de deudores morosos. <\/p>\n\n\n\n

En cuanto al marco legal, en el Nivel 1, el Estado asume una parte significativa del riesgo: en caso de reincidencia de la morosidad, garantiza a los bancos el pago del principal (establecido despu\u00e9s de la renegociaci\u00f3n de la deuda), corregido por la tasa Selic. En el \u00e1mbito del Nivel 2, el riesgo es asumido \u00edntegramente por las instituciones financieras. Es decir, en contraste con el Nivel 1, el incentivo a la renegociaci\u00f3n del Nivel 2 es de naturaleza meramente regulatoria: las deudas renegociadas generan \u00abcr\u00e9dito presumido\u00bb, lo que reduce el capital m\u00ednimo requerido en las exposiciones de los bancos en sus activos, proporcionando una mayor liquidez. La renegociaci\u00f3n del Nivel 2 comenz\u00f3 en julio de 2023. El Nivel 1 comenz\u00f3 a ser atendido en septiembre de 2023.<\/p>\n\n\n\n

En el Nivel 1, la renegociaci\u00f3n se lleva a cabo a trav\u00e9s de la Plataforma Digital \u00abDesenrola Brasil\u00bb, accesible desde el portal del gobierno (gov.br). Esta plataforma fue desarrollada por la empresa PdTec, vinculada a B3, con el objetivo de consolidar deudas y estrechar la relaci\u00f3n entre acreedores y deudores. Esta empresa tiene experiencia en el \u00e1rea de cobros digitales, actuando en la recuperaci\u00f3n de cr\u00e9ditos morosos a trav\u00e9s de notificaciones  electr\u00f3nicas. En la plataforma, cuyo acceso es facilitado en el sitio web del gobierno, las empresas acreedoras participan en una subasta, ofreciendo descuentos sobre el valor de las deudas. Los par\u00e1metros que determinan el monto de los descuentos son definidos por los acreedores caso por caso, sin regla general. El pasivo de deudas morosas fue estimado inicialmente en $150 mil millones de reales ($30 mil millones de d\u00f3lares). Seg\u00fan el Ministerio de Hacienda, las subastas organizadas por los acreedores terminaron promoviendo un descuento significativo, del orden de $126 mil millones de reales ($25,2 mil millones de d\u00f3lares), reduciendo la deuda morosa a renegociar a solo $24 mil millones de reales (aproximadamente $ 5 mil millones de d\u00f3lares). El descuento medio previsto para ser del 60% finalmente lleg\u00f3 al 83%.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a las deudas que pueden ser renegociadas, el programa abarca d\u00e9bitos provenientes de pr\u00e9stamos consignados y no consignados, incluyendo tambi\u00e9n deudas no bancarias. Las deudas que no son elegibles para renegociaci\u00f3n son aquellas que est\u00e1n respaldadas por garant\u00eda real o que est\u00e1n vinculadas a cr\u00e9dito rural, financiamiento de viviendas y operaciones que implican funding<\/em> o riesgo de terceros. En resumen, el programa prioriza los pr\u00e9stamos \u00abpersona f\u00edsica recursos gratuitos\u00bb (cr\u00e9dito al consumo).<\/p>\n\n\n\n

En el Nivel 1, el Estado otorga una garant\u00eda exclusivamente para las deudas con valores de negatividad que no superen los $5.000 reales ($1,000 d\u00f3lares)  totalizando alrededor de $13 mil millones de reales ($2,6 mil millones de d\u00f3lares). Por lo tanto, se estima que las principales deudas renegociadas son las relacionadas con servicios b\u00e1sicos, como agua, luz, tel\u00e9fono, minoristas y obligaciones bancarias. Las reglas ofrecen la opci\u00f3n de pago al contado o mediante financiamiento bancario, sin necesidad de entrada. Los intereses en el Nivel 1 corresponden a un m\u00e1ximo de 1,99% mensual, equivalente a una tasa anual del 26,68%, con el primer pago venciendo despu\u00e9s de un m\u00e1ximo de 60 d\u00edas. El pago m\u00ednimo ser\u00e1 de $50,00 reales ($10 d\u00f3lares) y el plazo de pago es de 2 a 60 meses, con cuotas decrecientes. En t\u00e9rminos reales, el techo para la cobranza de intereses es significativamente alto, lo que encarece la nueva deuda, dado que el IPCA fue del 4,68% en 2023. Para 2024, se prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n sea a\u00fan menor, del 3,25%) O Globo(<)\/em(>), 22\/11\/2023, p. 13) \" class=\"footnote\" id=\"footnote-29\" href=\"#footnote-list-29\">29<\/a>(Gribel,(<)em(>) O Globo(<)\/em(>), 22\/11\/2023, p. 13) <\/span>.<\/p>\n\n\n\n

La garant\u00eda ofrecida por el Tesoro Nacional se realiza a trav\u00e9s del Fondo de Garant\u00eda de Operaciones (FGO), un programa lanzado originalmente en 2009 en el contexto de la gran crisis financiera internacional. En t\u00e9rminos de estructura legal, por lo tanto, el FGO de \u00abDesenrola Brasil\u00bb no es una novedad, pero renueva al ampliar el marco existente de personas jur\u00eddicas a personas f\u00edsicas. El gobierno inicialmente destin\u00f3 $87,5 mil millones de reales ($ 17,50 mil millones de d\u00f3lares) al Tesoro Nacional para completar el FGO del Nivel 1.<\/p>\n\n\n\n

En el Nivel 2, cada instituci\u00f3n financiera tiene la autonom\u00eda para renegociar deudas a trav\u00e9s de sus propios canales o en conjunto con sus socios, en un enfoque similar al adoptado durante la crisis de la Covid-19, entre 2020 y 2021. Para formar parte de este proceso, las personas con deudas susceptibles de renegociaci\u00f3n en el Nivel 2 deben comunicarse directamente con la instituci\u00f3n financiera con la que tienen deudas pendientes.<\/p>\n\n\n\n

A diferencia del Nivel 1, en el Nivel 2 no cuenta con un Fondo de Garant\u00eda de Operaciones (FGO) ni una plataforma digital, y la deuda debe pagarse a plazos con descuentos. Sin embargo, ante el lento crecimiento de la demanda, el gobierno decidi\u00f3 revisar las reglas del Nivel 2 y permiti\u00f3 el pago a plazos de la deuda morosa. Se ofrecen incentivos regulatorios para animar a las instituciones financieras a aumentar la oferta de cr\u00e9dito. Este incentivo se materializa en la generaci\u00f3n de cr\u00e9dito presumido. El incentivo para el banco es tener el valor de la renegociaci\u00f3n como cr\u00e9dito presumido con el gobierno. Si el descuento para la persona es de $ 7.000 reales ($1,400 d\u00f3lares), el cr\u00e9dito [presumido] para el banco ser\u00e1 de $7.000 reales\u00bb, dijo el ministro Fernando Haddad 30<\/a>https:\/\/exame.com\/economia\/haddad-sobre-desenrola-liberamos-r-50-bilhoes-para-que-bancos-facam-as-negociacoes\/<\/span> Por lo tanto, al renegociar deudas, los bancos tienen un \u00abcr\u00e9dito presumido\u00bb, lo que significa que necesitan tener menos dinero inmovilizado en efectivo, disponiendo de m\u00e1s recursos para la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

En resumen, sintetizando las principales diferencias entre el Nivel 1 y la 2 tenemos: en el Nivel 1, un respaldo fiscal, a saber, el Fondo de Garant\u00eda de Operaciones (FGO), que recibe aportes del Tesoro Nacional para cubrir \u00edntegramente el principal, corregido por la Selic, en caso de incumplimiento por parte del deudor en la deuda inicial renegociada. El Nivel 2, en cambio, fomenta las renegociaciones a trav\u00e9s de un incentivo contable, permitiendo que los bancos alteren el monto de capital m\u00ednimo requerido en las exposiciones de riesgo: las deudas renegociadas generan cr\u00e9dito presumido, reduciendo el monto total de inmovilizaci\u00f3n del capital.<\/p>\n\n\n\n

Con el programa en marcha, el gobierno federal decidi\u00f3 ampliar el alcance de actuaci\u00f3n de Desenrola. Ahora incluye como p\u00fablico objetivo tanto a los MEI (microemprendedores individuales) como a los estudiantes financiados por el FIES en situaci\u00f3n de impago. En el caso de Desenrola FIES, se beneficiar\u00e1n los contratos firmados hasta 2017 y en situaci\u00f3n de mora hasta el 30 de junio de 2023, lo que deber\u00eda beneficiar a alrededor de 1,2 millones de estudiantes. El plazo en este caso se extiende hasta mayo de 2024. Los canales para la renegociaci\u00f3n son el Banco do Brasil, la Caixa Econ\u00f4mica y el Ministerio de Educaci\u00f3n (FNDE), lo que indica que corresponde exclusivamente al gobierno, como acreedor del pr\u00e9stamo estudiantil, definir las reglas de renegociaci\u00f3n sin la participaci\u00f3n del sistema financiero privado. Se han creado tres perfiles distintos para refinanciar la deuda, que puede ser parcelada (de 15 a 150 meses), y se contempla con diferentes porcentajes de descuento del principal (variando entre el 77% y el 99%) o de los cargos (100%), dependiendo de la situaci\u00f3n del deudor, si est\u00e1 inscrito en el Cad\u00danico y\/o es un beneficiario anterior del Auxilio Emergencial, as\u00ed como del tiempo de retraso acumulado )https:\/\/agenciagov.ebc.com.br\/noticias\/202311\/conheca-os-canais-de-atendimento-do-desenrola-do-fies-1(<)\/a(>)\" class=\"footnote\" id=\"footnote-31\" href=\"#footnote-list-31\">31<\/a>Ag\u00eancia gov, \u201cConhe\u00e7a os canais de atendimento do Desenrola do Fies,\u201d 2023, (<)a href='https:\/\/agenciagov.ebc.com.br\/noticias\/202311\/conheca-os-canais-de-atendimento-do-desenrola-do-fies-1'(>)https:\/\/agenciagov.ebc.com.br\/noticias\/202311\/conheca-os-canais-de-atendimento-do-desenrola-do-fies-1(<)\/a(>)<\/span><\/p>\n\n\n\n

Descomplic\u00e1ndonos<\/h3>\n\n\n\n

El Ministerio de Hacienda reconoci\u00f3 a finales de 2023 que las metas alcanzadas por el Programa Desenrola hab\u00edan quedado por debajo de lo previsto, aunque alrededor de 11 millones de personas (Niveles 1 y 2) se beneficiaron (en comparaci\u00f3n con estimaciones de m\u00e1s de 32 millones de potenciales deudores). Solo 1 mill\u00f3n de personas (5% del p\u00fablico objetivo) del Nivel 1 lograron renegociar y parcelar deudas por un monto de R$ 5 mil millones (US$ 1 mil millones), deudas principalmente contra\u00eddas con bancos y financieras. En cuanto el Nivel 2, 2,7 millones de personas liquidaron deudas de R$ 24 mil millones (US$ 4,8 mil millones) mediante negociaciones directas con las instituciones financieras. Hasta finales de 2023, se hab\u00edan renegociado R$ 29 mil millones (casi US$ 6 mil millones). Lo mismo ocurri\u00f3 con Desenrola FIES, donde apenas 14% de los estudiantes32<\/a> En 2023, hab\u00edan 1,2 millones de estudiantes financiados por el FIES endeudados (53,7%) totalizando una deuda de $54 billones de reales ($10.8 billones de d\u00f3lares)<\/span>.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, el mayor n\u00famero de personas eliminadas del registro de morosos a trav\u00e9s del Desenrola – 7 millones – estaba en el registro de morosos con deudas insignificantes, inferiores a R$ 100 (US$ 20), que incluso podr\u00edan haber sido condonadas. Y no lo fueron porque ser\u00eda incompatible con la moral de la deuda: la deuda debe ser pagada, sea cual sea su monto y las condiciones -abusivas o no- que la materializaron. A modo de ilustraci\u00f3n, vale indicar que la renegociaci\u00f3n de la deuda individual de R$ 100 (US$20) de 7 millones de morosos, si se mantuviera \u00edntegramente sin descuento, equivaldr\u00eda como m\u00e1ximo a R$ 700 millones (US$140 millones), lo que representa el 0,2% de los ingresos totales por cr\u00e9ditos obtenidos por los bancos en 2022, seg\u00fan datos contabilizados por el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

Aunque es prematuro hacer una evaluaci\u00f3n definitiva de un programa a\u00fan en desarrollo y sujeto a ajustes, como que su vigencia fue extendida dos veces, algunas consideraciones parecen dignas de notar. Comenzando por las razones que parecen justificar realmente el lanzamiento de una pol\u00edtica p\u00fablica por parte del gobierno federal para reducir la morosidad.<\/p>\n\n\n\n

El cr\u00e9dito a las familias emerge como una variable sensible y estrat\u00e9gica en la recuperaci\u00f3n del crecimiento bajo la gesti\u00f3n de Lula 3, especialmente despu\u00e9s de la aprobaci\u00f3n por parte del Congreso en 2023 del Nuevo Marco Fiscal (NAF), que consiste en nuevas reglas en cuanto a la progresi\u00f3n del gasto p\u00fablico. En resumen, el gasto p\u00fablico primario (excluyendo el pago de intereses) s\u00f3lo puede crecer hasta el l\u00edmite del 70% de los ingresos fiscales del a\u00f1o anterior. En caso de que estos crezcan por encima del 3,57% anual, se impondr\u00e1 un garrote adicional al gasto p\u00fablico, que quedar\u00e1 limitado a un aumento real de m\u00e1ximo el 2,5% anual. Aunque la salud, la educaci\u00f3n y los gastos de pensiones se han quedado por ahora fuera del NAF, en respeto a la Constituci\u00f3n, otros gastos sociales ser\u00e1n fuertemente reprimidos, de lo contrario el NAF ser\u00e1 inviable 33<\/a> En Brasil existe un piso constitucional para la salud y la educaci\u00f3n. El piso de la salud establece que m\u00ednimamente el 15% de los ingresos corrientes l\u00edquidos de la Uni\u00f3n deben ser destinados a los SUS. En el caso de la educaci\u00f3n se trata del 18% del recaudo. Ahora, para atender la exigencia del piso constitucional, que eleva el gasto en salud y educaci\u00f3n de acuerdo con el aumento del recaudo y en desacuerdo, por tanto, con la regla del nuevo marco fiscal, otros gastos en el \u00e1rea social ser\u00e1n sacrificados. No es casualidad que el Ministerio de Hacienda y el Tesoro Nacional se\u00f1alaran estar pensando en desinstitucionalizar esos pisos, lo que significar\u00eda mantener y agravar el desfinanciamiento de la salud y de la educaci\u00f3n p\u00fablica <\/span>. Como se\u00f1ala Bastos 34<\/a> Bastos PPZ. 2023. Quatro tetos e um funeral: o Novo Arcabou\u00e7o\/Regra Fiscal e o Projeto Social-Liberal do Ministro Haddad. Nota 21 do CECON, S\u00e3o Paulo, Abril de 2023 <\/span> si esta regla se incumple, \u00abla sanci\u00f3n prevista es el crecimiento de los gastos en el a\u00f1o siguiente a una tasa un 50% inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos\u00bb. En este cuadro de austeridad fiscal donde se deja en manos del capital privado el impulso del crecimiento, el consumo de las familias depende a\u00fan m\u00e1s fuertemente de su financiamiento a trav\u00e9s del acceso al cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s del NAF que impone frenos a la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico, la Nueva Industria Brasil (NIB), una pol\u00edtica lanzada en enero de 2024 para revertir el proceso de primarizaci\u00f3n de la econom\u00eda, fomentando un ciclo de reindustrializaci\u00f3n que eleve los salarios en funci\u00f3n de los aumentos de productividad, demanda tiempo para surtir efectos positivos. Mientras tanto, el endeudamiento masivo de las familias sigue siendo un mecanismo indispensable para compensar la retracci\u00f3n del Estado y llenar la transici\u00f3n esperada hacia un ciclo virtuoso de crecimiento con salarios reales en aumento. Si no es la inversi\u00f3n p\u00fablica la que impulsar\u00e1 el consumo de las familias, estas depender\u00e1n una vez m\u00e1s del acceso al mercado de cr\u00e9dito, que debe ser abierto, consolidando, se espera, el optimismo de los inversores privados.<\/p>\n\n\n\n

Por lo tanto, limpiar un cuadro de morosidad extremadamente alta es una tarea urgente. Incluso porque, como afirma el ministro de Hacienda, la recuperaci\u00f3n del crecimiento se llevar\u00e1 a cabo privilegiando las asociaciones p\u00fablico-privadas (APP), cuyo alcance solo aumenta, por lo que es necesario reducir el riesgo de que la morosidad de las familias ponga en peligro el modelo de financiamiento al desarrollo que el gobierno ha estado dise\u00f1ando. <\/p>\n\n\n\n

Reducir la morosidad sin abordar el endeudamiento de alguna manera refleja una estrategia de reducci\u00f3n de riesgos, en la medida en que garantiza que, a trav\u00e9s de pr\u00e9stamos, las familias puedan pagar los servicios cobrados por los inversores privados, en caso de que los ingresos familiares no cubran todas las necesidades. En su mayor\u00eda, estos son inversores institucionales que operan en el \u00e1rea de infraestructura social y urbana, especialmente en salud, energ\u00eda y saneamiento. En estos sectores, el precio de las tarifas para el consumidor tiende a aumentar en t\u00e9rminos reales para garantizar un \u00abbuen\u00bb retorno a la inversi\u00f3n privada. Esto, sin mencionar el nuevo marco regulatorio disponible para el sistema financiero para respaldar sin mayores incertidumbres un nuevo ciclo de expansi\u00f3n del mercado crediticio.<\/p>\n\n\n\n

Se observa que las causas de la morosidad no est\u00e1n siendo abordadas. El Desenrola no ha venido a ofrecer mecanismos de protecci\u00f3n contra el endeudamiento cr\u00f3nico de las familias, que actualmente asciende a aproximadamente R$ 3,5 trillones (US$ 670 mil millones o el 32% del PIB) frente al sector financiero. Parece bajo en t\u00e9rminos comparativos, pero es bueno recordar que se trata de una deuda contra\u00edda fundamentalmente con cr\u00e9dito de consumo de corto plazo para financiar la reproducci\u00f3n social. <\/p>\n\n\n\n

Cabe recordar que, en 2021, ante un panorama de deterioro del grado de endeudamiento de las familias, con tasas de morosidad y retrasos alcanzando r\u00e9cords sucesivos, se aprob\u00f3 la Ley del Sobreendeudamiento, que establece un marco legal extrajudicial para la renegociaci\u00f3n de deudas. La Ley, fruto de una fuerte movilizaci\u00f3n de las entidades de defensa del consumidor durante varios a\u00f1os, abarca el mismo perfil de deuda cubierto por el Desenrola, es decir, deudas relacionadas con el consumo o vinculadas a instituciones financieras. Sin embargo, tiene como objetivo al superendeudado, moroso o no: toda persona de buena fe que ha acumulado deudas para satisfacer sus necesidades b\u00e1sicas y que no dispone de ingresos suficientes para pagarlas, sin comprometer su m\u00ednimo vital. La reserva del m\u00ednimo vital es una innovaci\u00f3n importante porque constituye una salvaguardia para el deudor al definir que el pago mensual de las deudas no puede comprometer m\u00e1s del 35% de los ingresos del sobreendeudado. La ley tambi\u00e9n establece criterios que las instituciones financieras deben cumplir, como prevenir pr\u00e1cticas abusivas en la concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos y la cobranza de deudas que puedan amenazar a grupos sociales vulnerables.<\/p>\n\n\n\n

Por lo visto, la Ley de Superendeudamiento no ha dado los resultados esperados, ya que no fue suficiente para revertir, en dos a\u00f1os, una tendencia que se est\u00e1 extendiendo, vivir altamente endeudado, y que sugiere que fue necesario formular una pol\u00edtica p\u00fablica m\u00e1s ambiciosa, con un enfoque diferente, esta vez para abordar la morosidad.<\/p>\n\n\n\n

Es cierto que el gobierno federal marc\u00f3 un gol al incluir en la Ley del Desenrola un l\u00edmite al reembolso de las deudas refinanciadas en el cr\u00e9dito rotativo de la tarjeta de cr\u00e9dito. Seg\u00fan la ley, el inter\u00e9s acumulado no puede exceder el valor del principal, poniendo fin a porcentajes delirantes que alcanzaban tasas de inter\u00e9s superiores al 430% anual, como al final de 2023. Este es un paso importante, que se inscribe en la misma l\u00f3gica de estimular el endeudamiento de las familias como impulso del rentismo, alejando, sin embargo, la amenaza de la morosidad esencial para la estabilidad del sistema financiero.<\/p>\n\n\n\n

La idea de hacer permanente el Programa Desenrola fue anunciada ofreciendo un marco legal y recurrente para la renegociaci\u00f3n de deudas incumplidas para familias de bajos ingresos. Eso  sugerir\u00eda que tambi\u00e9n el FIES Desenrola debe llegar para quedarse, considerando que una nueva expansi\u00f3n del FIES para financiar el acceso a la educaci\u00f3n universitaria privada y paga ya est\u00e1 sobre la mesa del Ministro de Educaci\u00f3n. Sin mencionar la demanda del Ministro de Emprendimiento, Microempresa y Peque\u00f1a Empresa, que quiere un Desenrola para llamarlo propio. Es decir, el Desenrola, en las formas que pueda tomar, representa la adopci\u00f3n de un marco institucional y legal in\u00e9dito para la gesti\u00f3n de la deuda, a trav\u00e9s de pol\u00edticas p\u00fablicas, articulado entre el gobierno y las instituciones financieras, para redefinir el papel de la deuda de las familias en la actual fase de reestructuraci\u00f3n de la econom\u00eda brasile\u00f1a, bajo la dominaci\u00f3n financiera.<\/p>\n\n\n\n

Sin una decisi\u00f3n definitiva, lo que se ve es al gobierno renovando continuamente el plazo de vigencia del programa, del 31 de diciembre de 2023 al 31 de marzo de 2024, y ahora hasta el 20 de mayo de este a\u00f1o, exclusivamente para el p\u00fablico de Nivel 1. De la misma manera, con la intuici\u00f3n de volver m\u00e1s efectiva la adhesi\u00f3n al Programa por parte de los endeudados- que no llegaron como era esperado- el gobierno flexibiliz\u00f3 el acceso a la plataforma digital para la renegociaci\u00f3n de deudas incumplidas a trav\u00e9s de convenios con Correos, instituciones financieras y empresas como Serasa. Serasa Expedia es un conglomerado privado de recuperaci\u00f3n de deudas, consulta y concesi\u00f3n de cr\u00e9dito que se consolid\u00f3 en el mercado nacional prestando a endeudados excluidos del circuito financiero a tasas de inter\u00e9s prohibitivas, muchas veces superiores a las ya elevadas tasas puestas por los bancos. El balance en t\u00e9rminos de cobertura mejor\u00f3, pero apenas lleg\u00f3 al 50% de la audiencia definida. Seg\u00fan los n\u00fameros m\u00e1s recientes del Ministerio de Hacienda: en Desenrola Brasil cerca de 14 millones de personas renegociaron R$ 50 billones en deudas en Nivel 1 y Nivel 2 hasta mediados de marzo de 2024.<\/p>\n\n\n\n

Resta explicar por qu\u00e9 un programa ambicioso y tan propagado por el gobierno no logr\u00f3 atraer a los grupos m\u00e1s pobres y endeudados de la poblaci\u00f3n, para quienes el programa fue dise\u00f1ado prioritariamente, y que se mostraran algo indiferentes a permanences endeudadas.    <\/p>\n\n\n\n

De esta manera, la ret\u00f3rica adoptada por el gobierno de que el Desenrola est\u00e1 reconfigurando los marcos de la pol\u00edtica social al aliviar la carga de la deuda para los morosos pierde fuerza. \u00bfCu\u00e1nto pagaron previamente como servicio de la deuda antes del incumplimiento y cu\u00e1les son los criterios adoptados por el sector financiero para los descuentos y subastas? \u00bfC\u00f3mo ha intervenido el gobierno en esta regulaci\u00f3n para que, m\u00e1s all\u00e1 de aquellos que incumplen, las familias brasile\u00f1as altamente endeudadas, fuera de las tarjetas de cr\u00e9dito, pudieran escapar de la espiral de refinanciamiento persistente de deudas para sobrevivir? Esta parece ser una estrategia funcional que sustenta el consumo masivo a trav\u00e9s del endeudamiento con fines de acumulaci\u00f3n rentista. La novedad reside en el hecho de que el Estado asume la gesti\u00f3n de la deuda como forma de enfrentar las contradicciones que la propia acumulaci\u00f3n rentista engendra, y as\u00ed haciendo de esta pol\u00edtica una dimensi\u00f3n de pol\u00edtica social.  <\/p>\n\n\n\n

La financiarizaci\u00f3n en Brasil avanza articulando rentabilidad en el mercado de bonos (cuando es necesario) y en el de cr\u00e9dito. Una realidad que tiene un nuevo socio, el Programa Desenrola Brasil. De una sociedad sin cr\u00e9dito, Brasil se ha convertido en 20 a\u00f1os en una naci\u00f3n donde el refinanciamiento de deudas es parte de la lucha por la supervivencia, un rasgo que, por el rumbo de las cosas, parece estar aqu\u00ed para quedarse.<\/p>\n\n\n\n

Este art\u00edculo fue traducido al espa\u00f1ol por Aminta Zea. <\/h4>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Innovando en su tercer mandato, el presidente Lu\u00eds In\u00e1cio Lula da Silva lanz\u00f3 un ambicioso programa de renegociaci\u00f3n de deudas con enfoque en la poblaci\u00f3n morosa, que ha crecido de forma exponencial en los \u00faltimos a\u00f1os gracias a una expansi\u00f3n sin precedentes del mercado de cr\u00e9dito en 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